5月13日，记者从中国金融期货交易所(以下简称中金所)了解到，首批套期保值编码以及相应的套保额度已批复，这意味着机构投资者将可通过股指期货市场进行套期保值。

　　记者进一步了解到，第一家正式递交申请材料的券商——广发证券就在获批之列。业内人士指出，广发证券套保编码的获批意味着机构投资者正式拿到期指入场券，股指期货就要迎来名副其实的机构时代。

　　机构终获入场券

　　广发期货总经理肖成向记者表示：“广发证券已经拿到了套保编码，但并不清楚申请的是卖出套期保值额度还是买入套期保值额度，而何时进入市场也还要看证券这边对市场的判断。”不过，业内人士却认为，广发证券交易编码的获批表明基金、券商等大型机构投资者将进入股指期货，股指期货就要迎来名副其实的机构时代。

　　“五一”节后，股市开市第一天，广发证券就抢先发布公告称，公司董事会通过自营业务和资产管理业务参与股指期货的议案。根据广发证券2009年末净资本金为108.3亿元进行初步估算，广发证券投资权益类证券和金融衍生品合计将不会超过86.64亿元。当然这只是理论数据，业内人士预计，机构投资者进入市场套保的资金一般不会达到规定上限。

　　不过，海通期货研究所金融工程部经理郭梁指出：“首批获批的机构准备比较充分，但还有更多机构还没有准备好，不同于投机交易，套保交易的申请特别是机构投资者套保申请较为复杂，需要制定内部流程，还要对机构设置、制度流程、人员配置等细节进行准备，此后董事会才会批准公司从事期指交易。而且交易所把关也非常严格，根据交易所套期保值管理办法，套期保值额度自获批之日起有效期只有6个月，也就是6个月后须重新申请。一旦发现冒套保之名行投机之实的操作，再次申请就很难了。”

　　不会加速期指下跌

　　市场一度担心套保资金进场做空，可能对近期下跌的A股市场更加不利。

　　不过，市场人士表示，从获批情况来看，套保资金入市将对市场影响有限。中金所披露，首批获批套期保值额度的客户，除特殊法人外，还有一般法人和自然人。首批获批的套期保值额度，既有卖出套期保值额度，也有买入套期保值额度。光大期货分析师田野认为：“不同的套期保值方案表明投资者对市场走势判断有分歧。”

　　他分析，看空的投资者申请的应该是卖出套期保值额度，这很好理解，目前国内资本市场还受到不少不确定因素的影响，如欧洲主权债务危机救援措施是否有效、国内加息靴子何时落下、房地产新政是否还将出台等都是近期影响股市的不确定因素，国内股市下跌可能性仍然较大，机构投资者做卖出套保对冲股市下跌的风险。而看多的投资者申请的应该是买入套期保值额度，一些机构投资者认为股市已经止跌，将展开上涨攻势，而反弹节奏可能较快，来不及建仓，所以通过股指期货做买入套保确保不错失股市上涨机会。投资者对股市判断的分歧减轻了套保盘进入期指市场的波动。(记者 张竞怡)