在各国开始探讨逐步退出宽松货币政策、国内预期流动性供应有所下降的背景下，近期A股市场整体趋于谨慎。来自国泰君安证券股份有限公司的观点认为，2010年个股差异化将会放大，投资机会将主要来自于高成长型的“明星股”。

　　国泰君安资产管理部副总经理、投资总监汪建表示，11月宏观经济数据公布后，A股市场在短暂反弹后依然表现疲软，可见大盘维持震荡在所难免。与此同时，在经历2009年近80%幅度的反弹后，A股市场整体估值已达到一定高度，从而令整体上涨空间受限。

　　“在缺乏安全边际的市场中，股票市场整体吸引力面临下降。结合2010年信贷增速、市场整体估值水平等因素，预计未来个股差异化将会放大，投资机会将主要集中于高成长型的‘明星股’。”汪建说。

　　汪建分析认为，利润低且很不稳定、产品无差异、企业素质低或平庸的泛边际型股票，在任何市场环境下投资价值均不突出；价值型股票多为蓝筹股，多已被深度挖掘和公认，总体上不可能有超额收益率。而成长型股票由于利润率高且稳定、具备高成长性，在市场表现上，具备牛市慢涨、熊市抗跌，长期胜出的特点。

　　事实上，成长型“明星股”已经引起了市场的关注。据悉，作为国泰君安旗下首只股票型集合理财产品，国泰君安明星价值股票型基金已获中国证监会批复，将于近期发行。汪建表示，这款产品将立足于在不确定性市场中寻找确定性的、成长风格突出的“明星股”，以实现“研究溢价”“市场溢价”。（记者潘清）