A股17日大幅下挫，沪综指和深成指双双创出近13个月以来的收盘新低。广发基金针对近期行情的一份分析报告指出，导致当前市场持续调整的深层次原因在于对全球经济增长前景、财政货币政策困境以及中国经济结构调整进程的担忧。但短期内，上证综指2500点左右或将成为底部。

　　一方面，欧洲债务危机意味着欧洲经济复苏面临长期的财政紧缩压力，今后数年内，发达国家公共债务没有继续扩大的空间。而外围市场的长期低迷则意味着我国出口导向部门将面临持续压力。另一方面，国内传统工业部门不仅面临着规模瓶颈，也面临着“调结构”的压力，节能、减排、降耗将降低传统工业部门ROE水平。而近期，是对财政货币政策方向的担忧。如果紧缩信贷，势必首先挤出私人部门的投资。信贷的紧缩还会对关键领域的产能扩张产生影响。此外，房地产调控面临供给滞后困境。遏制投资和投机需求的政策似乎缓解了供求矛盾，但在压低房价的同时也降低了开发商的投资热情，供给或将萎缩。

　　因此，广发基金认为，长期缺乏增长动力是股市近期下跌的关键原因。但短期内，如果市场预期得到正确引导，上证综指2500点左右应成为底部。（杨涛）

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