经历了“黑色星期一”的洗礼之后，昨日大盘呈现修复性的宽幅震荡走势，杀跌动能明显减弱。其中，上证指数早盘以2980.08点平开后展开惯性杀跌走势，一路探低至2941.35点，展开宽幅震荡，尾盘14：02时期指出人意料的直线拉升，五月期指一口气拉升50点，14:06沪指跟进逐级反弹，最终回升至2979.53点，全天微跌0.76点，收出一颗缩量长十字星。

　　尽管昨日上证指数出现了缩量长针探底走势，短期行情就此止跌仍难断定，但是仔细观察盘面不难发现，四大积极信号已经显露端倪。

　　【信号一】欧美股探底回升力度增强

　　如果说周一大盘大幅跳空低开，一举跌穿3100点关口，并由此拉开低开低走序幕的主要原因，主要是受隔夜欧美股市因高盛深陷“欺诈门”大跌的影响，那么美国证交会因不同党派未对高盛提起诉讼达成一致，欧美股市因此反弹，为A股的止跌企稳提供了外围环境。

　　周一，在美国经济咨商局报告称3月领先经济指标指数上涨1.4%超出市场预期之后，美股一度全面攀升。但在午后美股全面下跌，尾盘时有消息称SEC成员在关于否起诉高盛的投票表决中存在分歧，美股因此反弹。

　　截至到当地19日收盘，道琼斯工业平均指数上涨73.24点，收于11,091.90点，涨幅0.66%；纳斯达克综合指数下跌1.15点，收于2,480.11点，跌幅0.05%；标准普尔500指数上涨5.39点，收于1,197.52点，涨幅0.45%。截至北京时间，4月20日，20：08时，法国CAC指数大涨53.20点，报4023.31点，涨幅为1.33%；德国DAX指数大涨89.29点，报6251.74点，涨幅为1.54%。欧洲股市的最新表现，表明外围市场反弹力度逐步增强。

　　有分析人士认为，戴姆勒公司宣布业绩超出预期、SEC委员并未一致同意对高盛提起诉讼等消息，推动欧美股市转强，对A股具有明确的指示或先导意义。

　　【信号二】股指期货尾盘神奇大逆转

　　中金所公布的每日结算会员成交持仓排名数据显示，主力合约IF1005依然是空头控制，持有买单前十名中，最多的为国泰君安期货，持有297手，比上个交易日增加73手，而之前第一名浙江永安期货则平掉了117手，持有227手多单排在第五，前十名合计持有2060手多单。持有卖单前十名中，最多的为长城伟业期货，持有407手空单，比上一交易日增加74手，前十名合计持有2266手空单。

　　从昨日期指表现看，经过前期的持续沽空后，尾盘14:02时，股指期货4大合约突然集体发力，快速拉升，直接翻红，震幅达到1%。现货市场的沪深300指数，应声强势反弹，做多力量快速传导至沪深两市也逐步回升，医药、有色、酿酒、环保等行业板块逐渐扩大涨幅。房地产板块跌幅也有所收窄，从跌逾4%回落至3.25%附近。

　　值得关注的是，由于股指期货收盘时间，较A股大盘延迟15分钟。在这短短的一刻钟时间，期指4个合约在大盘收市的情况下，均出现了不同程度的反弹。截至15:15收盘，四大股指期货主力合约全线飘红。其中，IF1005合约报3214.6点，上涨13.40点，涨幅为0.42%；IF1006合约报3241.4点，上涨13.40点，涨幅为0.57%，居四大合约涨幅之最；IF1009合约报3292.0点，上涨8.40点，涨幅为0.26%；IF1012合约报3353.0点，上涨17.20点，涨幅为0.52%。相对沪深两市的绿盘报收，股指期货的尾盘全线逆转飘红，给早先收盘的A股市场带来了积极地指示作用。

　　【信号三】银行地产超跌机构逆势加仓

　　最近，随着对房地产调控政策的不断升级，房地产板块出现了持续大幅调整，盘中个股纷纷破位下行，成为抑制大盘上行的主要力量。而与地产行业息息相关的银行股，也受到了明显的冲击。

　　经初步统计，自4月2日以来，上证指数下跌5.33%，而房地产行业分类指数的跌幅达到16.87%，权重更大的银行行业分类指数下跌了8.88%，这两大板块领跌A股市场，成为不少机构调仓的品种。但最近市场的种种迹象显示，银行、地产股经过前期了严重超跌，随着融资融券、股指期货的推出，这些品种的估值溢价开始吸引机构逆势加仓，为市场的回暖奠定了基础。

　　一季报显示，工行、建行在华夏大盘和华夏策略的前十大重仓股中已退居第二、第三位，但占基金的比例仍然分别超过了9%，而这一比例也无疑证明机构对于银行股的信心。

　　从行业配置来看，华夏大盘和华夏策略的投资组合中，金融保险行业依旧保持了四季度以来的较高仓位，分别达和26.15%和24.24%。同时，两基金逆势加仓地产股，持仓比例各上升了近5个百分点，分别达15.7%和14.62%。与此同时，两只基金集体对食品、饮料，生物医药以及批发零售等非周期性行业进行减仓。此外，交通运输行业被减持的比例也较大。由此，银行、地产股的超跌，机构开始逆势加仓，表明市场信心和做多能量正在聚集。

　　【信号四】该补跌没补跌是个好现象

　　按照以往的市场运行逻辑，每每大幅下跌后，随后的大盘一般有两种表现，一种是继续下跌，新一轮调整就此确立；另一种是强劲反抽，形成空头陷阱。但从周一高达150点的暴跌后的表现看，昨日市场既没有出现继续大跌，也没有出现报复性强劲反弹，大盘却以一根长十字星形态，走出了漫不经心的修复性行情。

　　分析人士指出，昨日这种以往不同的特别走势，多少有点出乎市场的预料。结合股指期货的表现，A股的表现已经初步体现了具有维稳作用的期指新行情。特别是盘中医药、信息电子、酿酒、环保等前期强势品种拒绝股指大跌后的补跌，反而强者恒强，给市场信心带来了莫大的鼓舞和激励。

　　总之，上证指数昨日出现了“金针探底”走势，尽管目前还难以定性短线会出现反弹行情，但四大积极信号预示短线下跌或基本进入到尾声阶段。上证指数以及深圳成指在周一的暴跌过程中均以跌破年线，如果短线不能迅速收复年线失地，则中线行情会更加艰难，因此放量收复年线是行情转危为安的一个重要信号。（记者 张晓峰）