今日，华泰证券网下配售的2.35亿股解禁上市。以昨日15.67元的收盘价计算，华泰证券距离每股20元发行价已经折价了21.7%，参与华泰证券网下配售的机构损失惨重，浮亏10.2亿元。其中，投入“重兵”参与配售的“华夏系”4只基金账面损失已达1.18亿元。

　　招商证券证券业分析师洪锦屏在接受《证券日报》记者采访时表示，在市场一个月的调整中，券商板块是受伤最重的板块之一。华泰证券目前的估值相比上市时已经下降不少，现在A股市场已逐步企稳，券商股也在反弹，由于参与华泰证券配售的机构被套较深，大幅抛售的可能性不大。

　　根据华泰证券网下配售结果的公告，华夏系共有4只基金参与了华泰证券的网下配售，合计申购华泰证券8300万股，获配2724万股，其中，华夏大盘精选和华夏策略精选基金，分别获配393.9万股和196.9万股；华夏希望债券型基金更是一举申购了3500万股，最终获配1148.8万股；华夏沪深300指数基金获配984.7万股。按此计算，王亚伟执掌的华夏大盘和华夏策略账面浮亏已经达到2558万元，整个华夏系4只参与华泰证券网下配售的基金账面浮亏则高达1.18亿元。

　　在这一轮新的破发潮中，虽然股市暴跌是导火索，但最主要的诱因无疑是高发行价和高市盈率。光大证券、招商证券发行时的高市盈率，在当时就引起市场的质疑。

　　资料显示，光大证券的发行价为21.08元，市盈率高达58.56倍，为A股市场历史第八高。2009年8月18日，光大证券正式登陆A股市场，当日虽然以30元开盘，最高价30.88元(仅次于2010年1月11日创出的最高价30.94元)，但其收盘价较发行价上涨幅度仅为29.98%，成为本轮重启IPO以来首日涨幅最小的个股。而截至昨日收盘，光大证券价格为16.87元。与发行价相比，破发幅度为20%。

　　招商证券于2009年11月17日上市，发行价为31元，发行市盈率高达56.26倍，为去年IPO重启以来发行市盈率第二高的主板上市公司。上市首日招商证券仅涨8.42%，是2009年首日表现最差的新股。招商证券上市后一个月一直徘徊于破发边缘，2009年12月15日盘中跌破发行价，成为IPO重启以来的破发第一股， 此后其股价也一蹶不振。昨日，招商证券收于21.8元。与发行价相比，破发幅度为29.7%。

　　作为第四家IPO上市的券商，华泰证券首开先河以下限定价，在每股20元至22元的发行区间最终确定发行价为20元，对应市盈率为29.41倍，远低于光大证券和招商证券。但其依然没摆脱破发的魔咒，在上市后的第37个交易日，跌破了发行价。昨日，华泰证券收于15.67元。与发行价相比，破发幅度为21.7%。

　　光大证券、招商证券、华泰证券三只券商股平均破发幅度为23.8%。（于德良）