中国人民银行决定，从10月30日起下调存贷款基准利率各0.27个百分点。这也是央行一个月内连续两次降息。央行再次降息会对股市产生哪些影响？专家普遍认为，央行降息是利好，但这一利好早在预期之中，对股市影响有限。牛市时升息，股市照涨；熊市时，降息股市也会跌。

　　振荡仍会是股市主基调

　　目前，我国明显已进入了降息周期，这次降息也属于正常的政策调整。此前10月15日央行已经降息一次，一个月内连续两次降息还是头一次。不过，业界认为，此次央行降息早已在预期中，市场影响不会很大。

　　国信证券首席策略分析师、经济研究所研究部总经理汤小生指出，央行降息在预期之中，近期市场呼吁全球再次同步降息救市，相信美国等国家也会降息呼应。不过，降息并不能扭转市场趋势，相反利好有可能变成一些人出货的机会。管理层目前对拯救股市还是很犹豫，汇金增持再无下文，股市也跌破1800点政策底，他认为要改变股市的弱势，管理层应该出台直接、有力的措施。譬如推平准基金、大股东回购、汇金增持等。

　　资深投资者黄先生认为，牛市时升息后，股市照涨；熊市时，降息股市也会跌。今年前两次降息后股市大跌就是明证(见表)。而中信证券首席策略分析师程伟庆认为，好的消息在于货币政策继续放松和三季报后大股东增持等前期措施继续起到稳定市场的作用，负面的消息是三季报和目前的经济数据(包括发电量等)也继续印证了下滑态势，振荡应该还是股市的主基调。

　　经济基本面是关键因素

　　“目前，最主要的问题是经济基本面。大家担心，全球经济将开始大幅衰退，这才是问题的关键。而尽管国家货币政策有所放松，但财政政策一直没有大的改变，企业的赢利状况更不乐观。这个时候，单纯降息对股市、对整个经济的影响微乎其微。”广州安惠投资的CEO陈国华表示。

　　宏源证券首席经济学家房四海认为，降息无疑是个利好消息，上周就该降了。因为从最近宏观数据来看，中国经济当务之急已非通胀，相反，防止通缩，保增长成为首要议题。

　　中信建投机构业务部执行总经理董晨分析，这次降息一方面降低了企业融资的成本，另一方面弱化了居民储蓄的积极性，有助于降低市场对于资本回报率的预期，促进产能的消化。如果要经济快速走出低谷，需出台进一步的经济刺激方案。

　　存贷差扩大 利好银行股

　　值得注意的是，这次下调并不是等比例下调。其中，三年和五年期定期存款利率分别下调0.36%和0.45%，而一年以上各项贷款利率均只下调了0.27%，这意味着银行的存贷款利差有所扩大，有利于稳定银行业的利润，对A股第一大权重股银行股来说是利好。

　　此前，机构普遍认为进一步降息会使银行的存贷差收敛，而经济增速回落则会使贷款规模缩减，因此，银行股的盈利前景不容乐观。此次，中国人民银行不等比例的下调利率，显然有呵护银行业之意。(记者李成)