出口熄火、投资减速，消费不足，“三驾马车”成为中国股市在过去55周经历累计超过72%深度调整的根源。近期，4万亿经济刺激计划出台，108点罕见幅度“双降”，大规模减税计划等一系列利好政策，以及近日人民币汇率连续“跌停”，由此种种迹象表明，“三驾马车”发出修复积极信号，将极大助推中国股市由熊转牛，进入3000点左右的一个比较稳定运动区域。

　　人民币贬值 出口见亮色

　　自上月底开始，人民币贬值趋势明显，尤其是本周人民币贬值势头猛烈。周一，人民币汇率中间价以大跌156基点创下了近一年来的最大单日跌幅。周二，人民币汇率再现跌停。昨日，虽然人民币兑美元中间价出现小幅回调，但市场普遍预期人民币贬值将在一定时间内缓慢地进行。

　　从今年下半年开始，管理层就采取了调高出口退税率、减税、降息等措施，以期改变严峻的出口形势。目前，随着人民币贬值持续进行，出口企业的利润空间有望增厚，相关商品的全球竞争力也有望增强。

　　不过，上海证券公司宏观分析师李剑峰却认为，促进出口归根结底要依靠劳动生产率的提升以及出口产品结构的改善，简单地依靠贬值、出口退税等优惠措施不利经济的长期结构调整。虽然如此，市场对人民币贬值给出口企业带来的机会做出了正面回应。周二，作为我国出口企业的大头——纺织服装领涨大盘，版块内多数个股涨停。从盘面上可以预见的是，面临生死之忧的出口贸易企业，或能因人民币一段时间的持续贬值获得喘息之机。

　　加大投资“立竿见影”

　　近日，亚洲开发银行公布的《2008年亚洲发展展望更新》预测，由于外部需求走软以及固定资产投资增长因全球经济下行可能继续放缓，预计中国经济增速2008年为10%，2009年为9.5%，如何避免“硬着陆”已经成为中国经济所要面对的一个现实。 GDP经过连续回落逐步在不同的方面表现出来——投资回落是第一步，而今年8月份我国工业产值跌到了6年来的最低，而这正是投资需求和意愿下降的明显表征。

　　在当前刺激投资的政策下，一定要认真思考中国宏观经济的转型，即从出口拉动转向内部消费需求拉动。所以首要加大公路、机场、港口、铁路等基础设施建设，对实体经济与虚拟经济的带动作用，都有立竿见影的效果。

　　专家预测，目前来看，今年、明年都是调整的过程，后年能够稳定住，能够恢复到一个比较稳定的增长状态。也就是说，今年四季度GDP估计会跌破9%，明年也许更低一点，接近8%，而4万亿经济刺激计划最快会在2010年见效。

　　刺激消费进入轨迹

　　从9月16日至10月30日，央行在两月之内降息了三次，其密度之高，并不多见，同时下调的还有金融机构存款准备金率。尽管业内指出，从刺激消费的角度来看，降息的作用有限，但从宏观层面不难看出想要居民储蓄有效回流市场，刺激消费的政策用意。

　　记者发现，在近期的券商研报中，多数机构认为连续出台货币政策和财政政策将刺激内需，促进经济的增长，预计后续仍将会进一步出台相应刺激内需的政策，包括增加居民收入、提高个税起征点将会在不久推出，并强调即便此类政策效果有限，但后续市场有望追逐消费热点，并建议关注商业零售、医药等消费类公司。(记者 胡希 王丽 胡佳杰)