面临外资行抛售及业绩下滑，但资金回流明显

　　银行股上周演绎了熊市之下的大起大落行情。

　　上周二因深发展业绩大幅下滑而全盘皆绿的银行板块，周三即开始反弹，并大涨三天。盘面显示，银行板块日K线呈现五连阳，板块指数全周上涨6.22%。银行股五日机构资金净流入19.8亿元。

　　银行上市公司业绩下滑

　　近期纷纷遭外资抛售的银行股，今年将面临更加内忧外患的挑战。除了要应对年内四千亿限售股的解禁，化解外资抛售H股的外部压力之外，还得直面2008年业绩大幅下滑的惨淡现实。

　　随着银行提高拨备覆盖率和核销不良资产，银行业上市公司的业绩将不可避免出现一定程度下滑，而浦发银行近日公布的业绩快报显示，四季度净利环比增速下滑与拨备力度加大脱不开关系。

　　“一份深发展2008年业绩预报已然让银行股崩溃，可以想见到时集中披露年报时市场的反应。”一位不愿具名的分析师如此说。

　　低估值显现投资价值

　　尽管上周银行股内忧外患，但资金回流明显，5个交易日银行类板块主力资金共计买入296.8亿，卖出271.84亿，净买入24.96亿，成交明显放大。银行板块在经历外资减持后，国内机构资金不仅没抛反而开始建仓，中资三大国有银行的A股、H股携手显著反弹。

　　交银国际银行业分析师吕小九指出，当前行业整体估值水平已经隐含了较为悲观的预期损失。在净资产扎实的前提下，银行股的合理估值水平应该为2倍市净率，当前1.8倍的市净率水平反映了投资者对信贷资产较为悲观的预期，银行股的长期投资价值已经显现。

　　此外，虽然银行盈利转折点尚未出现，但影响银行板块的几个关键因素最近却发生了积极的变化，由此带来了银行板块交易性机会。

　　去年12月末流动性有所增加，尤其是M1增速扭转了2008年4月以来逐月下降态势。而最后两个月信贷增速更是超乎预期。大通证券分析师张炎表示，这将对银行股回归合理估值起积极作用。(记者丁晓琴)

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