上周，A股市场摆脱了持续两周的调整，最终上证指数全周上涨5.29%、深成指周上涨8.43%。从全周走势来看，市场进入了“上有估值压力，下有政策兜底”的胶着状态，市场走势扑朔迷离。不过，基金业人士看多声音逐渐增多，大多数人士认为，国内经济已提前全球见底，中国股市有望率先走出阴霾。

　　最困难时刻已过去

　　泰达荷银在日前举办二季度策略报告会上指出，我国将在政策、经济、股市三方面实现华丽转身，未来投资的方向性会更加明确，估计2009年上半年中国经济继续探底，而下半年走势存在不确定性，2010年中国经济有望复苏回升。泰达荷银投资副总监史博分析指出，最困难的时刻已经过去，股市目前也很难回到1664点。史博认为，在宏观经济方面，经济的特殊时期已经结束，将在二季度华丽转身并进入新的周期阶段。

　　鹏华沪深300拟任基金经理杨靖也认为，国内经济调整的最低点已经过去了。08年四季度，整个企业和社会都处在去库存化的过程中，很多周期性强的行业尤其上游产业出现了巨额的亏损，但去库存化过程目前已经基本结束。

　　估值反弹接近尾声

　　对于下步的走势,基金业的看法出现了明显的分歧。史博分析指出,截止2009年2月25日,A股动态市盈率为24倍,过去7年的动态市盈率则为27倍。应该说，整体估值的超跌反弹已经接近尾声，预计大盘会在二季度出现结构性调整。

　　鹏华沪深300拟任基金经理杨靖则指出，中国经济最困难的时候已经过去，正在向好的方向发展，作为晴雨表的中国股市会提前反应这个事实。

　　重点关注行业龙头

　　截至2月25日，十大产业振兴规划已经全部出台。中银行业优选灵活配置混合型基金拟任基金经理李志磊认为，产业振兴规划通过推进产业内企业重组做大做强，让中国的行业龙头化危机为转机，因此这些企业将在经济复苏中受益较大。史博则建议投资者应关注三类投资机会：受益于长期的流动性及通胀趋势的资源类行业；关注内需方向的服务业,比如本轮反弹较少的金融服务业;关注国家扶持的未来经济增长点的新行业,比如新能源、信息技术等。(记者 袁峰)