进入3月份以来，在“两会”召开的背景下，出于对政策利好期待的心理，市场一直围绕政策面和基本面进行反复博弈，股指也呈现出区间震荡走势。但从近期主流热点的走势上，基本可以追寻到机构主力的操作思路，从而为投资者的操作提供参考。

　　统计显示，3月份以来的8个交易日中，中国软件、ST磁卡等个股涨幅居前。其中，中国软件3月份的累计涨幅达63%，ST磁卡涨幅达到61%。综观3月份涨幅居前的热点股，主要隶属于以下几大领域。

　　一是具有利好传闻的题材股，如中国软件、荣华实业等。市场传闻称，中国软件近期得到一笔涉及船舶信息记录系统的大单，导致其股价连续三次被封至涨停。虽然公司随后发布澄清公告，但仍未降低主力资金追捧的热情。而荣华实业受益于旗下子公司拥有的金矿获准开采，在近期金价上涨的背景下，该股股价也出现连续涨停。

　　二是超跌地产股，如海泰发展、深振业、渝开发等。“两会”期间，房地产行业越来越受到关注，消息面也日渐转暖，尤其是温家宝总理关于“政府高度重视房地产”的讲话，对房地产市场宛如一针强心剂。在已披露年报的房地产上市公司中，大部分公司都实现了业绩增长，以及政策放松后导致需求释放的旺盛，都对房价起到阶段性支撑作用，从而支撑了房地产股价的稳步上扬。

　　三是政策扶持行业，如凯迪电力、海特高新等。进入3月份以来，市场热点切换频繁，但“万变不离其宗”，主力资金仍然围绕政策扶持板块反复寻找潜力股的炒作机会。例如，准备大举介入绿色能源业的凯迪电力，从事纺织品、针织品、印染品及相关产品制造和销售的华孚色纺等，都受到行业政策利好的刺激，因而受到大资金的追捧。

　　四是具有年报业绩预增或高送配题材的股票，如通葡股份、金岭矿业等。3月份开始进入到年报披露高峰期，年报增长及高送配题材一度成为市场追捧的焦点。在中兵光电、万通地产率先推出每10股转增10股的高分配预案后，其股价也出现节节攀升的走势。随后，西飞国际、天马股份等也在推出高分配预案后一路走高。预计2008年净利润同比增长100%至150%的金岭矿业，更是在短短一周时间里累计上涨超过30%。

　　在主力资金对政策利好股、业绩增长股、政策扶持股反复挖掘炒作的同时，绩差股和前期累计涨幅过大、股价已经过分透支的题材股却成为3月份主要的市场做空对象。在此期间，在2月份累计涨幅达32.63%的东软集团，3月份累计下跌18.75%，位居跌幅榜首位；同样在2月份大涨36.81%的永生数据，也在3月份掉头向下，以14.05%的跌幅位居3月份跌幅榜次席。

　　如果说，东软集团、云维股份等绩优股的下跌是对前期过度透支的还债，那么，ST张铜、*ST北生为代表的亏损股的集体下跌，则是市场选择的必然结果。随着2008年年报的陆续公布，ST股为代表的亏损板块的业绩地雷将陆续被引爆，该板块有望成为后市杀跌的重灾区。

　　由上述统计分析不难看出，当前市场主力资金一直保持相对谨慎态度，预计后市题材股的轮换炒作节奏将逐渐加快，30%的涨幅基本已成为多空转换的平衡点。（金证顾问 易凯）