金融海啸肆虐之下，相当多的成都投资者在股票、基金上亏损累累。最近，本报记者注意到，一些职业投资者主动回避震荡剧烈的商品期货，热衷低风险的套利交易，特别是在上海期货交易所和上海黄金交易所之间做黄金期、现套利，收益还不错。

　　每天进账4300元

　　昨天上午，记者来到成都市九茹村，看职业“期民”梁宏伟在熊市挖掘低风险机会。走进他们办公室，发现这里的气氛有些紧张，只听见电脑键盘噼噼啪啪的敲击声和不时的交易指令声。四人团队分工明确，一长发美女负责计算上海期货交易所黄金期货和上海黄金交易所黄金现货、伦敦现货黄金之间的即时价差，另一短发美眉专职下单。梁宏伟频繁地发出交易指令，王伟则在密切监控三个市场的行情变动。

　　梁宏伟投入85万元，10月10日入场作黄金套利，截至10月29日，共交易14天，账面净利润达到6.1万元，平均下来，扣除手续费后，每个交易日赚取4300元。

　　黄金套利风险低

　　10月以来，金价跌破740美元前期底部后，市场普遍认为黄金出现较大下跌行情。在看跌预期背景下，国内黄金期货与现货黄金价差快速拉大，期金0812合约与现货黄金9999价格相比，价差最大达到8元。在期货老手眼中，这是绝佳套利机会。

　　成都某期货公司研究员蔡超介绍说：“目前，国内市场有黄金期货和黄金T+D现货延期两大交易品种，两者区别在于T+D的价格随行就市，紧跟现货金价，且合约没有到期日，每日都可以现货交割。因此这两个品种之间的套利就可以看作是黄金的期现套利。由于两个品种都是采用保证金制度，价差的套利收益被成倍放大，使黄金期现套利具备一定杠杆化。期现套利的实际操作也十分便利，期货账户可以在期货公司开户，T+D账户可以在银行网点开户。在上海期货交易所和上海黄金交易所之间做黄金期、现套利，在期货价格低于现货价格时，买期金卖出现货黄金，在有交割保证的情况下，几乎无风险。因为上海期货交易所可供交割的9个黄金品牌都可以在上海黄金交易所使用。如果期货黄金到期，就可以把期货仓单直接交到上海金交所。”

　　套利适合大资金

　　套利究竟适合哪类投资者呢？蔡超表示：“首先是资金量大，资金门槛至少在50万以上；其次，套利属于低风险低回报的交易方式，投资者的期望回报不宜过高，国际市场上，套利年化收益能做到30%的机构，资金就可以接受。再次，具体操作套利的人士，期货实战经验最好在五年以上，并且熟悉市场上所有的品种。因为每个品种每年出现可操作的套利机会不多。”

　　关键词———套利

　　套利是指同时买进和卖出两张不同种类的期货合约。交易者买进自认为是“便宜合约”，同时卖出“高价合约”，从两合约价格间的变动关系中获利。在进行套利时，交易者注意的是合约之间的相互价格关系，而不是绝对价格水平。套利一般可分为三类：跨期套利、跨市套利和跨商品套利。黄金期现套利是属于跨市场套利，当黄金在两个或更多的交易所交易时，由于区域间的地理差别，各商品合约间存在一定价差。一般每年市场间会出现几次价差超出正常范围的情况，这为交易者的跨市套利提供了机会。(记者林兰)