今天是美国总统大选日,美国股市会随着新人入主白宫而上涨吗?历史并没有提供明确的轨迹可循,但这并没有阻止投资者试图为美国总统大选寻找某种迹象。

　　回顾美国历史,新总统在严重的金融危机中上任有两个相对较近的先例。无论是麦凯恩(JohnMcCain)还是奥巴马(BarackObama)当选,他都将和罗斯福(FranklinD.Roosevelt)在1932年大选获胜和里根(RonaldReagan)在1980年赢得大选后一样面临困难的经济挑战。

　　在罗斯福当政的第一年,道琼斯工业股票平均价格指数大幅上涨；而在里根执政的头年,道指略有下滑。

　　最为重要的是,股市在两位总统任期内都实现了大幅上涨；尽管还不清楚股市走高是因为他们的政策所致,还是因为股市在他们上任之前大幅下挫。

　　虽然里根总统上任第一年就推行了大幅减税措施,但这一政策的刺激作用过了一段时间才逐渐显现；而且美国联邦储备委员会(Fed)当时将利率维持在高位,以遏制两位数的通胀压力。因此从1981年1月里根宣誓就职到当年年底,道琼斯指数累计下挫了8%。

　　罗斯福总统执政后,美国投资者认识到他采取了大胆举措,推出诸多新政策应对大萧条。从1933年3月罗斯福就职到当年年底,道琼斯指数回升了86%。

　　短期来看,历史先例指向不一。在里根总统大选获胜到他宣誓就职的这段时间,美国股市变动不大；在罗斯福总统的这段时间里,股市下挫了大约17%。在罗斯福执政初期,美国股市一度还短暂关闭,作为遏制金融危机的措施之一；但当股市重新开张之后,道琼斯指数首日飙升了15%,收复了此前大部分失地。

　　许多投资者认为奥巴马的政策不如麦凯恩那么对市场有利。奥巴马计划提高联邦政府对较高收入纳税人的股息和资本收益的税率。而麦凯恩希望维持现况或降低税率水平。奥巴马希望对富裕阶层加税,给其他人提供税务减免的待遇。富裕阶层同时也是最主要的投资者,因此他们可能会受到压力并从股市撤资。

　　市场或许对大选结果反应平淡,至少近期来看是这样。Inter-nationalStrategy&InvestmentGroup董事总经理兰普利耶(AndyLaperriere)表示,股市已经把民主党候选人奥巴马获胜的后果考虑进去了。

　　上周五,尽管经济数据显示经济持续放缓,美国股市仍以连续两个交易日走高结束了10多年来最为惨淡的单月走势。道琼斯工业股票平均价格指数收盘上涨144.32点,至9325.01点,涨幅1.6%。

　　标准普尔500指数上涨1.5%,至968.75点,这是该指数连续第二天上涨,一周涨幅为10.5%。兰普利耶说,奥巴马主张提高资本利得和股息税,这类举措会拖累股市,而他当选的可能性较大,因此当前的市场状况已经反映了这些因素。奥巴马在主要民意调查中领先；在InTrade政治期货市场也远远领先。

　　不管谁当总统,2009年股市反弹都可谓意料中事。美国利率已经极低,联邦基金利率仅为1%。联邦救助基金应当在2009年初到位,并最好于明年初投入使用；银行的拆借也应该更宽松。如果当前的经济已经进入衰退,那么股市反弹可能会更快到来,而不是更晚,因为股市往往会在衰退结束之前复苏。