券商报告:防御类个股未必能够防御风险
2008年09月03日 15:59 来源:沈阳晚报 发表评论
国元证券9月2日发布2008年后奥运深度策略报告,报告表示,3000点是下半年上证综指无法逾越的“高压线”,大量筹码都堆积到了2600点区域,该区域是9月之后大盘反弹难以越过的强阻力位。
“防御类”个股并不能“抵御”风险,熊市中只做确定性操作,减仓观望是最好的策略。
报告认为,在大盘出现系统性风险时,我们无法使用非系统性机会来抵御。产业资本加入到市场,用资产重置成本来衡量投资价值,这是对以往A股估值的一种彻底的颠覆。最危险的高PB(平均市净率)行业,是食品饮料行业,其次是采掘业、医药行业和百货业。产业资本用资产重置成本衡量股票价值,使PE(本益比)估值体系崩溃,而PB过高使A股的下跌成为一种理性回归。国元证券认为,最终市场PB会跌到其历史最低点,接近产业结构类似的德国股市平均水平,即1.6倍左右,本轮资产重估的熊市随时有可能在这个估值点上结束。
【编辑:杨威】
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