今日，2009年新疆维吾尔自治区政府债券(一期)将在上交所上市。分析人士就此表示，目前国债利率水平处于低位，二级市场难以博得较大利差，而且还存在流动性风险，个人投资者投资地方债价值或不大。

　　首期地方债交易所上市

　　上交所公告显示，本期债券将于4月3日在该交易所竞价系统和固定收益证券综合电子平台上市交易，简称为“09新疆01”，代码为“130000”，交易数量以手为单位(1手=1000元面值)。

　　本期债券为固定利率债券，票面年利率为1.61%，期限3年，利息每年支付一次。本期债券起息日为2009年3月30日，每年3月30日(逢节假日顺延)支付利息，2012年3月30日偿还本金并支付最后一年利息。

　　分析人士表示，由于地方债券是以记账式国债发行，而记账式国债则仅限于通过银行间债券市场和证券交易所上市流通，因此，个人只能通过证券市场购买，只要在证券公司开立了股票、基金或是债券账户，就可以通过证券交易系统像买卖股票一样买卖。

　　个人投资者参与价值不大

　　大通证券债券研究员徐虹认为，国债利率水平目前处于低位，她并不认为地方债上市后收益率会有明显降低，如果一般投资者想在二级市场赚取利差收益的话，可能获利不大。但是，对于配置需求比较大的配置型投资者来说，可能会对地方债感兴趣。

　　申万证券债券分析师张磊则向记者表示，由于地方债主要由商业银行、基金和保险机构配置，对机构来说，首期地方债利率水平与银行间同期限国债相当。目前交易所3年期限国债到期收益率在1.9%左右，相对银行间市场相差30个基点左右，由于交易所流动性较差，这相当于是一个流动性溢价。如果机构在一级市场购买地方债后，再到二级市场转手就会发生亏损。配置机构不太可能在二级市场大笔抛售。因此，地方债在交易所上市后预计流动性会比较差。

　　招商证券债券研究员陈宝强表示，在目前低利率水平下，配置地方债的机构没有更好的投资标的，持有地方债到期的可能性比较大。对个人投资者来说，投资地方债的机会不大，反而会有流动性风险。

　　徐虹指出，债券投资下半年还可能面临通胀风险，国债市场低收益率水平可能难以保持三年，因此，作为“准国债”的地方债投资价值并不大。目前债市环境并不太适合一般投资者投资。(记者 宋元东)