2008年，我国证券市场的运行充满变数，也充满焦虑。在一系列数据变化的背后，也隐藏着大家关注的秘密。游走在各种谜团中间，在谜底揭晓时发现新的谜团，或许这正是证券市场经久不衰的魅力所在。

　　本期《财经大盘点系列专题》就2008年证券市场中的八大谜团进行分析解读。同时，我们也认为，本专题所作的揭示只是初步的。欢迎业内人士积极参与，对这八大谜团进行进一步的解释，以促进市场的规范化市场化建设。

　　大宗交易遮掩：中外机构玩调仓

　　进入12月，证券交易所大宗交易平台可谓刀光剑影：卖家中金公司席位从12月1日至12月22日共计出现186次，合计卖出63473.01万股的大盘蓝筹公司股权，成交金额高达48.8亿元；而买入方则包括了国泰君安公司的席位、申银万国的席位、银河证券的席位、中信证券的席位。

　　经过对中金席位卖出的蓝筹公司的成交量、成交价格和三季报进行对比发现，花旗才是中金背后的真正卖家。其中，上港集团、中国铝业、大唐发电等3家公司的卖家都指向花旗。

　　对于花旗为何要大举抛出蓝筹股，业内专家有三种猜测：一是花旗是因中金公司不能入选首批融资融券试点而进行战略移仓；二是花旗美国总部遇到危机促使花旗QFII席位大举抛售并套现；三是花旗为应对基金管理人分散风险的要求，通过大宗交易对仓位进行了大比例被动减持，而真实的买入方为新华富时A50指数基金新增的荷兰银行、美林、香港上海汇丰银行、JP摩根大通等四家机构。

　　赢富“下岗”前泄密： 汇金席位藏身北京月坛南街

　　虽然TOPVIEW(即“赢富数据”)存续的时间很短暂，但它在一定程度上让原本行踪难测的机构“有限度曝光”，其中也包括一贯行事低调的中央汇金的主要藏身席位。

　　12月3日建行发出了权益报告书，称汇金公司从9月23日首次增持建行A股到12月3日，已经累计增持7080万股。根据建行公告中的两个条件，汇金增持的时间段是9月23日到12月3日，数量是7080万股。通过TOPVIEW系统对比梳理这段时间参与建行交易的所有席位结果发现，银河证券北京月坛南街营业部不论数量上还是时间上均与建行的公告吻合——该席位在这段时间共买入2.77亿元的建行，主要集中在10月份，根据买入详情计算买入均价大约在3.95元左右，数量大概就是7000万股，与公告数量极为相似。而且通过统计银河证券北京月坛营业部近三月交易详情也可以发现，工行、建行、中行是该席位近期的主要买入对象，而这三只个股也是汇金曾公开宣布过的增持对象。12月18日，该席位又在大宗交易市场赚足眼球——通过大宗交易买入工商银行、建设银行、招商银行和中国人寿股份，数量分别为1050万股、462万股、155万股、222万股，成交额分别达到3927万元、1880.34万元、2001.05万元、4517.7万元，买家累计共耗资1.23亿元。同日，金融板块在二级市场激情迸发，凭借4.99%的涨幅位列各板块首位。

　　从银河证券北京月坛南街营业部到证监会、社保基金、中国人寿等金融机构云集的金融街，走路只需要几分钟时间。

　　与数据分析相互印证的是很多业内人士的说法：据接近该营业部老总和另一位在银河月坛南街营业部有部分仓位的私募基金经理证实，汇金确实藏身于此。或者说银河证券北京月坛南街营业部至少是汇金公司的主要席位之一。但是迄今为止，汇金公司始终保持沉默。

　　4万亿财富系数：让股市发挥更大作用

　　英国《泰晤士报》网站11月10日发表文章《正如奥运一样，北京的5860亿美元(折合4万亿元人民币)救市计划击败所有对手》。而当时外媒可能并没有想到，4万亿元仅仅是个开始，中国地方政府随即迅速推出配套投资计划，已经将4万亿元推进到近20万亿元。

　　事实上，20万亿元仅仅是4万亿的横向扩大。与4万亿的财富效应交织的，还有一个纵向脉络即乘数效应。有专家测算，该经济刺激方案至少可贡献两个百分点的GDP年度增长率。

　　即使抛开4万亿拉动内需直接效应不谈，仅仅作为概念，“4万亿”已经在股票二级市场创造了巨额财富。