牛年新春以来持续反弹的A股市场,终于显出疲态。17日,沪深股指大幅震荡,上证综指盘中一度升破2400点,但此后大幅下挫,至收盘与深证成指双双出现3%左右的较大跌幅,创本轮资金推动型行情以来的最大单日跌幅。同时,市场人士对于后市的看法分歧也日益加大。

　　虽然市场在连续冲高后有调整的压力,但是昨日下跌之惨烈还是出乎很多人意料,特别是刚刚进入补涨阶段的蓝筹股也出现大幅杀跌的现象。截至收盘,上证综指报2319.44点,跌2.93%；深证成指收市报8461.16点,跌3.53%。两市共成交2585亿元,较前天同比稍有萎缩。

　　本轮A股的行情走势,市场的普遍观点认为充裕流动性的推动是重要原因。统计数据显示,去年12月及今年1月金融机构信贷出现猛增现象。不过据媒体报道称,监管机构正对此进行摸底调查。有机构认为,经过近期的持续加仓后,部分基金正悄然出现减仓迹象。外围股市在经济恶化的打击下持续下滑,也是困扰A股短期走势的重要因素。其中,日本日经指数周二收于近四个多月以来的低位,美股道琼斯指数收于三个月以来的低位。

　　记者调查发现,对于后市,市场人士的分歧也越来越大。一方观点认为,在短期调整之后,蓝筹股将扛过上涨的大旗。海通策略分析师张冬云就表示,从市场运行趋势看,A股市场上涨趋势仍将有望延续,但普涨行情可能逐渐结束,且近几个交易日内股指可能面临调整压力,而股指短线调整结束之后,市场将有望展开结构性上涨行情。但龙腾资产管理公司董事长吴险峰认为,蓝筹股空间有限,新能源等新兴行业更有机会。而招商证券策略分析师赵建兴则认为,从估值的角度看,A股已经短期不具备再度大幅上攻的动能,行情有终结的危险。

　　在周二的暴跌之后,A股的独立行情还能否延续下去?这论春耕行情是否会就此终结还是正常的技术调整?成为投资者最关注的话题。特此,我们发出江湖令,从名门正派和民间高手中选出七位“大侠”,请他们论剑A股,为股民指点风云。

　　泰山派

　　李大霄英大证券研究所所长

　　侠踪:在6100点的时候坚持看空,在1664点的时候坚定看多。李大霄凭借对大势的准确判断,在业界声望日隆。李大霄的特点是高瞻远瞩,关注大势而不理会调整中的细节,颇有泰山高耸之气势。

　　观点:不要因600点涨幅扔掉筹码

　　沪指从1664点反弹到现在的2300点,600多点的涨幅让市场多空争议越来越激烈,特别是经过昨日的大幅调整,更是让市场对下一阶段的走势分歧巨大。李大霄认为,如何判断后市的走向?首先是要对市场有一个正确判断。

　　李大霄的观点非常鲜明,1664点之后,A股的全流通时代大幕已经拉开,这对A股来说,是个全新时代的来临。股权分置改革的好处,从1664点开始显现。1664点启动的行情,是市场面与政策面高度吻合的产物,是融冰之旅的初级阶段,是中国股市百年难遇的机会,不能当作普通的小反弹看待。市场长期投资的基础已经形成了,不要因为市场已经涨了600多点,就感觉压力巨大,急于将手中的筹码卖掉。

　　他表示,对个人投资者来说,每个人的心态和承受能力都不一样,对市场的判断也不同。在我看来,现在仍然是投资的次优点位(1664点是最优点位)。相对于1664点入场的投资者,现在入场的投资者要付出600多点的“门票”,确实需要一定的勇气,但这个付出是值得的,现在入场成为烈士的可能性不大,而在不久的将来收到意想不到的回报的可能性更大。从政策层面看,到目前为止,监管层还没有发出任何看空的信号。相反,各种利好政策在不断推出,使得市场热点不断,这也给投资者以信心。

　　在他看来,投资者比较担忧的大小非问题,要用发展的眼光看。以前,每逢大小非减持,股价必定暴跌,但去年底以来,大小非减持,更多的股价是上升而不是下降。随着时间的推移,每过一天,大小非就少一些,全流通就更多一些,市场就更稳定一些。从事实推理来看,其实今年的大小非问题远没有去年严重,投资者不要对大小非太过害怕。

　　华山派

　　吴险峰深圳龙腾资产管理公司董事长

　　侠踪:华山天下第一险。华山派历史悠久,声名远扬。作为国内目前阳光私募的领军人物之一,吴险峰1992年就已经涉足证券江湖,经验老到。无限风光在险峰,从操作风格上,他目前坚持满仓操作,而且不碰大白马股,而是精选黑马,以图在2009年一骑绝尘。

　　观点:IPO重启之前市场没有大风险

　　和国内很多阳光私募相比,吴险峰非常另类,在龙腾资产管理公司的主页上以投资手记的方式,公开自己的重仓股以及操作策略,虽然近来行情风云诡谲,但是他依然坚持满仓操作。在重仓股中,西藏矿业、兰生股份等都是年后的超级明星,累计涨幅惊人,但是他还没有获利了结的打算。

　　“周一大涨的时候我们减了点仓,今天逢跌又买回来了,虽然也许买的不是最低价,但我觉得没有大问题”,对于这波春耕行情,吴险峰认为,昨日的调整只是技术需要。“最近总是这样,蓝筹股一涨,市场就跌一下,但是还能起来”。他承认,这轮行情有投机的性质,信贷放松后,资金都在找机会,由于实体经济不乐观,所以都涌到了股市。但他认为,这轮行情还没有结束,顺应趋势操作可能比不断猜头部出现更有效,因为猜头部的结果可能是在猜对之前已经错了无数次行情。他判断,市场IPO可以作为一个标志性事件,因为停止IPO并非一个常态的市场,在IPO开闸之前,均可以理解为恢复性行情,系统性风险不会很大。

　　对于操作策略上,他认为,逢低买入,逢高减仓的波段操作是较好的选择。从品种上,他认为蓝筹股只是有补涨的机会,而不是今年的市场主线,新能源、节能环保、生物制药等相关行业将是真正的明星,而在这些行业鱼龙混杂的个股中,挑选未来能成为蓝筹股的品种,是投资者应做的功课。

　　峨嵋派

　　叶檀知名财经评论员

　　侠踪:作为一名敢言善言的财经评论人士,叶檀坚持以市场化的眼光看股市,擅长以经济学常识判断市场走势。批判大小非(呼吁二次股改),提醒监管层不要过度干预市场。一系列言辞激烈,观点犀利的评论文章,让外柔内刚,巾帼不让须眉的峨嵋女侠形象已经深入人心。对于近期不断走高的股价,叶檀疾呼“请停止大幅拉升股市”。

　　观点:这轮反弹行情没有基本面支撑

　　叶檀表示,货币和政策推动是这段时间股市飙升的主要推动力。这两天消息面出现真空,昨日股市出现跳水行情,已经显现出股市上涨动力不足。如果有大的利好出来,股市可能会继续反弹；但如果没有利好政策,上涨动力不足会进一步显现。

　　她认为,这一轮的股市反弹行情,能到2500点还是2800点,说不清楚。需要警惕的是,这一轮的反弹,根本就没有经济基本面的支撑。基础经济数据仍然在下滑,信贷增长有结构性偏差,不少行业产能数据再次预警,从各个方面说明现在言经济触底为时尚早。而股市的短期飙升已经与实体经济脱节。这也意味着股市现在涨得越厉害,后期的下挫可能就会更深。因此,不久前我还撰文,指出“如果继续大规模投入股市,使中国股市成为高悬于全球估值体系之上的堰塞湖,将引发不可预料的结果。政府有必要松开托住股市的手,停止大幅拉升股市。”

　　需要警惕的是,近两个月信贷大幅增长,但没有人知道这些信贷资金去了哪里,不排除部分资金进入了股市,从而推动股市不断上涨。现在的当务之急是要查清这些钱到底去了哪里。有迹象显示有关部门已经对资金入市保持警惕,央行开始摸底万亿信贷资金去向,项目贷款、票据融资成为重点。监管信贷资金入市是挤泡沫之前的明确信号。

　　她建议投资者不要急于入市,看清楚了再动手也不迟。错过一次两次反弹行情不要紧,一年抓住一两波行情就够了。不要天天炒,最后却不知为谁辛苦为谁忙。