昨日财政部招标发行的273亿的记账式国债中标利率只有2.29%，比二级市场目前的收益率还要低。由于期限不长，收益率下降并不会使价格出现大幅上涨，一向适合周转资金量大投资者的收益已经见底。

　　昨日在一级市场发行的是5年期记账式国债，记账式国债可以上市流通，因此发行利率往往不及凭证式国债，甚至比不上同期限的定期存款，因此在一级市场买入的都是银行等机构，由于资金量过大，存储需要成本，而买入国债稳定且能保本，便成了机构热捧的对象，而且个人在一级市场也无法购买。因此，对于记账式国债，个人主要是在二级市场——交易所进行买卖，赚取买卖差价，并获得持有期内的利息。

　　记账式国债收益见底

　　昨日这只5年期国债的中标利率为2.29%，也就是说甫一上市的到期收益率为2.29%，随着买卖到期收益率的下降，这只国债的价格就会上涨，投资者卖出赚取价差。如果下降空间越大，债券的期限越长，那么这只债券的价格就会涨得越高。

　　不过，在经历了去年下半年的飙涨之后，目前记账式国债在二级市场的收益率都呈现新低，因此收益率下降的空间就十分有限了，而这只国债的利率甚至还透支了下降空间。截至3月31日，交易所5年期的国债收益率已经为2.7423%，比这只5年期国债的利率还要高出约0.45%。

　　但从收益率曲线来看，5年期收益率下降空间最大，如果和其他期限国债一样，两个期限之间收益率相差0.3%的话，按目前3年期国债收益率1.8987%计算，那么这只国债的收益率合理区间应为2.1%～2.2%，因此这只债券收益率还有0.09%～0.19%下降空间，对于价格来讲，几乎没有涨。

　　不妨尝试一下债券回购

　　一向适合周转资金量大的投资者的记账式国债收益见底，大量的资金存放银行活期收益也只有0.36%，投资者不妨尝试一下债券回购。