5月27日，国务院公布了固定资产投资项目资本金比例的调整。其中，普通商品住房项目投资的最低资本金比例从35%调低至20%。

　　这一消息被解读为“发展商的重大利好”。广州知名地产专家赵卓文分析，从1996年开始，最低资本金比例一直控制在35%。发展商要开发1亿元投资的项目，原来最少要有3500万的资本金，现在则有2000万元就可以了。

　　据观察，这项调整实际上为房地产商创造了两个有利因素：

　　首先，在当前市场不明朗，资金偏紧的运营情况下，为新项目开发降低了门槛。尤其是那些中小型发展商，独立项目的发展商，原来受到资本金限制，很难获得金融机构贷款。现在门槛降低，发展商发展新项目的动力将加强。

　　第二，这项调整将提高发展商自有资金回报水平。降低资本金比例，意味着房地产开发的杠杆效应将更加明显，发展商的回报水平将提高。

　　以一个1亿元投资的项目为例，按正常投资水平，全投资回报率是15%，按35%自有资金计算，发展商自有资金回报率大概是44%左右。如果按20%自有资金计算，发展商自有资金回报率大概是75%，将有大幅提高。

　　赵卓文认为，国务院调低普通商品房开发最低资本金比例至20%，无疑是给发展商松了绑，减了压，为新项目开发铺平了道路，这是政府对房地产开发的一次“重大鼓励”。

　　专家分析，6月份，不管房地产市场情况短期好不好，房地产股票的上升将是必然。而这将影响开发商尤其是上市大房企的下一步策略。(赵燕华 高文莉)