成也萧何，败也萧何。中江地产(600053)转型为地产公司之初，公司曾实现净利同比增长1200%的飞跃，而今，随着房地产市场的深度调整，公司业绩难续辉煌，大股东江中集团曾经许下的业绩承诺也变得遥远。

　　中江地产近日宣布，拟将现有紫金城项目的部分商铺出售给控股股东江中制药集团, 交易标的价格不低于9000万元。此次出售商铺共134套, 建筑面积合计约6243平方米。分析人士认为，中江地产大股东如此慷慨，与公司的业绩难以达到大股东此前许下的承诺有关。

　　此前，江中集团对重组后的中江地产2007-2008年的经营业绩作出承诺：如果重组后的中江地产在2007年度实现的净利润低于6761.74万元，或2008年度实现的净利润总额低于2007年度水平，江中集团将对中江地产的所有流通股东追加对价的股份总数为760.5万股。昨日，中江地产收于4.22元，按照这个价格计算，如果业绩不能达到承诺标准，江中集团集团将支付价值3209.31万元的股份给流通股东。

　　记者查阅资料发现，2007年中江地产实现净利润1.75亿，而2008年前三季度中江地产仅实现净利润5030.59万元。国盛证券地产行业分析师尹仲胜估计，如果不采取措施，中江地产的业绩显然达不到承诺。

　　中江地产证券事务代表王芳也对本报记者坦承：“即使这次关联交易完成，仍然不能达到江中集团此前的业绩承诺，不排除会视情况采取一些措施。”

　　从江中集团方面看，此次接盘可能并不划算。

　　按照交易价格最低值9000万元计算，江中集团此次拿下的店铺均价达1.44万元/平方米，而紫禁城项目开盘之初，其店铺均价也不过1.5万元/平方米。王芳解释说，考虑到紫金城项目主要针对高端客户群，该项目的商铺和住宅都没降价，此次交易的店铺属于尾盘。“这里只是估计不会低于9000万，实际价格可能比这个更高”。

　　“从某种角度看，江中集团此举又可以说是出手挽救中江地产，在房地产进入调整期后，资金实力不强的中江地产受到了较大影响。”尹仲胜说，现在江中集团出手购买商铺，无异于向中江地产变相注资。

　　2008年前三季度，中江地产的资产负债比率高达74.44%；其速动比率仅为0.28；经营活动产生的现金流量净额为-1.37亿，这个数字在去年同期是4673.97万元。今年9月，中江地产宣布拟发2.4亿元公司债，但让人担忧的是，目前中小房地产商融资难度大已是不争的事实。

　　“这些店铺整体打包给大股东对上市公司比较有利。”王芳说。中江地产的公告中也谈到，此次出售的紫金城商业区的商铺，整体面积比较小，分布较为分散，零散出售需花费的相关费用及时间成本较高。不过，王芳并没有就大股东后续会如何处置这些商铺做出表示。

　　中江地产或许不是特例。近年来，通过购买大股东资产成为地产类公司的上市公司不在少数，在重组之初，很多公司的大股东也对公司业绩做出过承诺，但随着房地产市场的变化，或许会有更多公司的大股东面临业绩承诺兑现难的问题。(颜金成）