今年以来，楼市和股市开始复苏，让房企重新看到了上市曙光。沉寂了近一年的地产公司上市又风潮再起。不过和去年龙湖地产、星河湾地产、恒大地产计划通过IPO上市不同的是，今年多家地产公司则采取了借壳进入资本市场。业内专家指出，虽然部分房企在此轮销售热潮中资金压力暂时得到缓解，但整体来看，开发商仍然缺钱，而且上市融资的成本远比银行贷款低廉，在通过IPO方式短期内无法实现上市的情况下，借壳上市成了地产企业最好的途径。

　　房企准备集体借壳上市

　　5月5日，ST筑信发公告称，海航置业以4.2亿元现金，对其全资子公司新生地产投资公司进行增资。增资完成后，ST筑信控股股东由天津大通变更为新生地产，海航置业因持有新生地产67.3%的股权间接控制ST筑信，实现了借壳。

　　事实上，海航置业只是近期多家借壳上市的房企之一。根据坊间传闻及公开公布的房企借壳数量来看，今年以来，约有10多家房地产公司，通过定向增发资产置换方式“借壳”上市。

　　近日，ST东源发布公告称，控股公司四川奇峰实业和四川宏信置业，与重庆金科集团签订了《股份转让协议》，分别将持有的ST东源有限售条件流通股1678万股，转让给金科集团。按照当时业内的分析，此举“事实上意味着金科地产借壳上市成功”。

　　此后，重庆隆鑫集团也和ST得亨谈起了“借壳上市”。4月底，ST得亨发布了隆鑫地产重组详细方案。隆鑫地产集团大股东新城开发及一致行动人，拟以1亿元的代价受让ST得亨724.436万股解决相关债务，并以其持有的隆鑫地产集团、腾翔实业、花漾湖股权，认购公司非公开发行的5.8亿股，从而实现控股借壳上市。

　　除了上述三家地产公司公布详细的借壳方案外，信达地产借壳北京天桥基本完成，并且更名为“信达地产”。

　　据了解，北京还有多家地产公司也在寻找合适的壳资源，通过借壳的方式实现上市。此外，还有包括厦门的宝龙集团、福州泰禾地产等多家地产公司均有借壳上市的传闻。“对于资金链紧张的房地产公司来说，借壳上市之后获得发展资金无疑意义重大。”中原地产华北区域总经理李文杰指出。

　　多家房企青睐ST公司

　　不过记者在对多家正在借壳，或准备寻找壳资源的地产公司分析来看，这些房企均特别青睐ST公司。在10多家公司中，有8家是ST公司。

　　之前借壳成功的任志强旗下的华远地产，也是寻找的ST壳资源。

　　北京联达四方投资管理有限公司总经理杨少峰认为，这主要是基于双方的客观需求。一方面，ST公司寻求资产重组保全壳资源是他们的当务之急；另一方面，紧缩的财政政策使得房地产企业面临资金压力，为获得更多融资渠道这些ST公司的壳就成了他们的最佳选择。

　　中原地产华北地区总经理李文杰认为，去年的房企上市主要是通过IPO方式来实现，但由于去年受到世界性的金融风暴的影响，这些地产公司暂停上市。

　　不过目前来看，这些公司仍主要以IPO上市为主，很少传出借壳的说法。

　　借壳是为了资金突围

　　今年楼市及股市的复苏给开发商上市提供了一定的基础。目前开发商仍然缺钱，而且上市融资的成本远比银行贷款低廉。2007年的土地储备大战，2008年的楼市滞销，几乎将所有的地产公司都带入了缺钱的集体困境。而连续数月的紧缩政策，对于高速扩张的地产公司来讲，几乎是致命一击。

　　“去年楼市的整体低迷，对于开发商来说，资金的需求更为强烈，加之去年房地产企业整体业绩不好，如果通过IPO上市业绩方面的需求不够。”长城证券研究员表示，所以这种情况，通过借壳上市是最好的方式。这些房地产公司通过借壳进入资本市场，有助于打通地产公司的融资渠道，虽然不见得很快就能融到资金，但从长远来看，总会有机会的。

　　中国房地产经理人联盟秘书长陈云峰表示，即使中央表示对部分信誉好的房企给予一定的授信，但多数房企还是面临融资难的局面。再加上销量萎缩造成房地产企业资金回笼速度放缓，融资环境的变化使房地产公司上市需求尤为迫切。

　　借壳可以较低的成本尽快进入资本市场，对于目前资金紧张的开发商来说，无疑是一场融资突围之战。

　　本报记者 张学冬