谷物期货受热捧 强麦早籼稻最抢眼

　　尽管美盘因独立日休市，但6日国内部分农产品期货发力上攻，尤其是此前不温不火的强麦和早籼稻期货表现抢眼，强麦远期合约更是创出新高，资金参与度有显著增加。强麦1101合约收盘于2335元/吨，上涨0.65%，早籼稻1101合约收盘于2115元/吨，上涨1.1%。

　　笔者认为，虽然近段时间以来谷物价格涨幅显著，但是由于政策、供需等一系列因素制约，再度走高空间或有限，投资者需理性看待，此价位不宜再盲目追涨。

　　减产预期推涨谷物价格

　　农业部表示，今年夏粮收割工作已接近尾声，预计今年夏粮总产量将达到12300多万吨，接近于去年夏粮12335万吨的产量水平，出现7年来首度减产。原因主要在于今年自然灾害天气频发，不利于谷物生长。北方冬麦区年初持续的低温天气使得河北苗情遭遇近30年来的最差，而西南地区小麦也在抽穗乳熟期遇持续大旱，南北小麦生长均受到不利天气的影响；早籼稻情况也不容乐观，今年我国南方大部相继遭遇大旱、“倒春寒”以及持续降雨等不利天气，部分地区秧苗比往年偏差，移栽期推迟，一些地区出现直播稻烂芽、烂秧现象，前期的洪涝灾害，对正处于灌浆成熟期的早籼稻来说，产量仍存在一定不确定性。对于谷物减产的预期，助推了当前价格大幅上扬。

　　早籼稻收获上市在即，而农民售粮心理也将受到小麦及其他夏粮价格走势的影响。新麦上市后，价格出现了高开高走局面，多数地区新麦价格已经达到甚至超过陈麦价格，很多地方普麦价格已达到1元/市斤以上。而由于目前市场麦价上涨，多元收购主体收购量也随着价格上涨而下降。数据显示，截止到6月30日，2010年最低收购价小麦已累计收购2045万吨，较去年同期减少123万吨。因此，面对高开高走的新麦价格，预计农民今年对于早籼稻的惜售心态也将增强。从近两年粮价走势来看，上涨加速阶段大都出现在农户已经销售大部分余粮之后，推迟出售对于农民比较有利，导致农民观望情绪增强，“卖跌不卖涨”。农民的这种看涨预期和观望情绪，将对今年的粮价走势产生重要影响。

　　大涨不具备持续性

　　首先是政策因素，预计今年政策拉动作用将明显趋弱。由于今年上半年物价出现过快上涨局面，目前各部门已着重加强农产品尤其是粮食价格的调控。新麦上市后，各主体收购积极，价格快速走高，明显超过最低收购价水平，新麦托市收购受阻，部分地区已暂停托市收购；而今年早籼稻因受灾可能影响单产，市场看涨预期也较为强烈。因此，防止通货膨胀的这一政策目标或许将被提升到更为重要位置，而与往年相比，今年稻谷托市收购、东北入关运输补贴政策执行力度可能偏弱。虽然现在小麦收购市场比较活跃，但是人为因素导致价格攀升幅度过大、过快的现象存在，近期几乎是一天一个价，一地一个价。预计新麦在各地粮食管理部门宏观调控下，依据《粮食流通管理条例》严厉打击不法商贩人为抬价行为，将促使小麦后期价格再度上涨空间压缩，能够在正常价位并保持高位平稳。

　　从需求角度来看，受高温高湿天气影响，各销区稻米需求持续疲软，加工企业大米出货量下滑，开工率降低，原粮采购积极性不足，而政策性稻谷销售监督检查力度增加，使得成交价格明显下滑，对市场价格构成一定压制。长江中下游地区贸易商和收储企业经营重点转向小麦收购，稻谷受关注程度降低，而加工企业以消耗现有库存为主。由于前期新麦上涨幅度过快，近期一些地区已经出现小幅回落现象，面粉价格上涨速度虽然很快，但是加工企业对小麦价格的看涨预期已经大大减弱，收购也逐渐谨慎。国内外大型粮油加工企业收购虽然仍很积极，但其收购能力毕竟不及中储粮。收购力度的减弱有助于农户提高销售小麦积极性。后期谷物市场需求不如前期强劲，也将对平抑价格起到一定作用。 （柴宁 ）