日元升值倒逼新经济刺激计划出炉

　　原定于8月23日举行的日本首相菅直人和央行行长白川方明的会晤被大打“折扣”，改成了15分钟的电话会议，令市场颇为失望。会谈结束后，日本内阁官房长官仙谷由人透露，菅直人未向白川方明提出任何有关货币政策的要求。随后，日本财政大臣野田佳彦表示，他将受菅直人的指示，继续保持对金融市场的密切关注。

　　受此影响，东京股市日经225指数23日收跌0.68%至9116.69点，为9个月来的最低收盘位。同日，亚洲汇市上，日元对美元和欧元上涨，截至北京时间19：15，美元兑日元汇价报85.23日元，低于上一交易日纽约汇市收盘价85.53日元。

　　据日本媒体报道，为帮助日企应对日元持续升值，日本经济产业省预计将寻求1000亿日元用于补贴日企。执政的民主党政策调整会会长玄叶光一郎表示，日本政府计划中的新经济刺激方案规模在必要时可能会超过目前规划的1.7万亿日元，他暗示发债融资的可能性未完全排除。

　　日元“被干预”可能性降低

　　仙谷由人23日表示，日本首相菅直人与央行行长白川方明在当天上午互通电话，就近期金融市场动态交换了意见，其中涉及日元及其他货币的波动问题。另外，两人还就对美国和欧洲经济的看法交换了意见。但仙谷由人强调，在持续15分钟的电话会谈中，双方并未谈到是否对外汇市场进行干预。

　　同日，日本央行发言人也表示，菅直人和白川方明“讨论了近期外汇市场的动向以及国内外的经济形势，他们同意保持密切沟通。”

　　日元近期持续走强，美元兑日元汇率更是在8月11日跌至15年低点的84.72日元，这引发了各界对日本经济复苏前景的担忧，而日经225指数则自5月份以来已经跌去逾17%。另外，日本二季度经济增速折合年率仅为0.4%，远低于市场预期，更使得外界要求政府干预汇市和实施新一轮经济刺激计划的呼声日益高涨。但据央行知情人士20日表示，日本央行仍在评估日元升值对经济的影响。

　　达以安资产管理公司首席经济学家小出晃三在接受中国证券报记者采访时表示，与2003年和2004年日本政府干预汇市的背景不同，现在日本的外部环境是美国和欧盟都惧怕通缩。另外，在最近的G20峰会上，成员国已经传递出对货币操纵的警告，日本政府也发布了最新的对包括外汇特别账户在内的账户系统整顿的主张，使得入市干预的可能性降低。他还认为，日本政府尚需观察一段时间，以决定是否入市直接干预日元汇率；倘若政府决定直接入市干预，还需获得美国的积极支持。

　　新刺激计划指日可待

　　据报道，日本经济产业省正在计划推出给中小型制造企业的补贴和贷款，以帮助日企应对日元持续升值对企业出口和盈利的冲击。经产省表示，该计划将能维持社会就业水平、提高企业技术能力和国际竞争力。

　　日本媒体预测，经济产业省将筹集1000亿日元左右资金，该计划是日本经济产业大臣直岛正行和首相菅直人于19日会晤时敲定的。

　　分析人士认为，日元的持续升值让日企苦恼不已，相比较日本大企业通过海外扩张及产能转移来抵消日元走强的不利影响，日本的中小企业则遭受严峻的生存危机。因为日本内需尚未提振，且持续的通货紧缩预期更是促使日本投资者持有现金，而非增加消费。

　　玄叶光一郎23日透露，新经济刺激计划的资金构成主要来自日本政府计划运用2010财年专项预算中剩余的约9000亿日元，以及2009财年预算中8000亿日元的额外资金。如果方案规模超过1.7万亿日元，政府可能将不得不发行债券融资。此前，日本媒体18日曾报道，菅直人政府计划最早于9月初推出新一轮经济刺激计划，并将向央行施压，要求其进一步放宽货币政策以提振经济。

　　对此玄叶光一郎表示，日本央行拥有的工具包括扩大资产收购范围以及加快购买政府债券等。但小出晃三则指出，日本现在的状况是——由于缺乏从货币基础到信贷供应的传导机制，即使日本央行能够扩大货币供应，其效果可能也是有限的。 （吴心韬）