上周资金面持续回暖 债券走出小幅上涨行情

　　上周资金面持续回暖，债券走出小幅上涨行情。但2月18日晚央行决定再次上调存款准备金率以及中石化可转债拟于2月23日发行的消息或对市场资金面将造成双重冲击，未来债市很难走出强势行情。

　　中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇表示，上调存款准备金率主要用来对冲可能冲高的外汇占款和到期央票，调控银行新增贷款，保障银行信贷平稳投放。

　　市场人士称，受央行此举影响，目前略显宽松的资金面将再度收紧，市场利率或再度大幅上升，债市难以走出强势行情。

　　上周内资金面持续宽松，但230亿元中石化可转债即将发行的消息对市场造成扰动。与此关联的7天和14天品种周内分别上涨9.5个BP(基点)和101.4BP，但隔夜品种持续下滑约20BP，显示市场短期资金面实际上仍然宽裕。

　　中国石化(600028.SH)2月17日晚发布公告称，拟公开发行230亿元A股可转换公司债券，申购日为2月23日。这将是去年8月中国工商银行发行250亿元债券以来亚太地区规模最大的可转债发行交易，引发市场高度关注，预计可能获得投资者的积极认购，对市场资金面造成较大压力。

　　二级市场方面，中债报告显示，上周债券市场交易结算量保持平稳向上态势，日债券交割总额在5000亿元至5700亿元。现券市场收益率普遍有所下行，短端相对明显。其中，银行间固定利率10年期国债收益率周内下行约6BP。

　　上周交易所国债和企业债市场走势较为平稳。上证国债指数上周五收于126.83点，较前周末上涨0.05点，全周共成交6.32亿元，成交量仍处低位；上证企债指数收于143.72点，较前周末下跌0.24点，全周共成交30.85亿元。《国际金融报》