3月期央票利率跳升8个基点 加息信号增强

　　央行昨天公告称，当日上午完成发行10亿元3月期央票，参考收益率由此前的2.9168%大幅上涨为2.9985%。央行同日暂停发行91天期正回购协议。

　　受存款准备金率再次上调影响，3月期央票结束了之前参考收益率持平连续十周的状态。3月期央票利率远高于银行同期定存利率2.85%，一二级市场利率倒挂空间再度扩大。

　　本周公开市场到期资金为1200亿元，相比上周的2260亿元缩减1060亿元。然而由于央行连续提高存款准备金率，加息预期强烈，机构参与一级市场拿票意愿大幅减弱，因此本周央票仅地量发行20亿元，一周净投放资金达1180亿元。

　　平安证券固定收益事业部研究主管石磊指出，3月期央票的发行利率上升，这或许是加息的信号。石磊称，由于近期市场资金面已经十分紧张，回笼资金必要性不高，且发行量极低，因此，此次央票发行收益率上调，更多意在传导利率上行的政策信号，加息时间窗口应在最近两周。

　　石磊还提到，2010年以来，3月期央票发行利率上行与1年期央票利率上行相关性极强，下周1年期央票票面利率上行可能性很高，但3月期央票发行利率上行并不一定与基准利率同步。

　　石磊认为，上半年央票利率虽然上行但基准利率并未提高，但是，当前通胀环比趋势上升明显，与2010年二季度显著不同，因此，本次上调央票利率对即将加息的暗示作用很强。(记者高晨)