8月新增外汇占款环比增7成 全球热钱流动存变数

　　中国人民银行21日公布的数据显示，截至8月末，我国外汇占款总额达252645.6亿元，其中8月份新增外汇占款达3769.4亿元，较7月份的2190多亿元出现大幅增加，环比涨幅超过七成。

　　这是我国月度新增外汇占款在连续两个月下降、并低于3000亿元水平后的再度回升。数据显示，在过去的6、7两个月份里，我国新增外汇占款分别为2700亿元、2196亿元。此前，3月份我国新增外汇占款达4079亿元，创出今年迄今为止月度外汇占款增量的高点，而此次则创出年内月度增量的次高。

　　外汇占款是央行收购外汇资产而相应投放的本国货币，外汇占款的增多，将直接增加基础货币量，并通过货币乘数效应，使得流通中的人民币迅速增多。分析人士认为，外汇占款在连续两个月增速放缓之后再度攀至高位，凸显出当前全球跨境资金流动的复杂性和不确定性特征。

　　经济学家一般以外汇占款与贸易顺差和实际使用外资间的差额作为衡量热钱入境规模的主要参数。根据海关总署和商务部日前公布的数据，8月份我国贸易顺差177.59亿美元，同期全国实际使用外资金额84.46亿美元，将这两数额与外汇占款相减后可以发现，其中不乏跨境资金流入的痕迹。

　　“7月份的外汇占款与贸易顺差和利用外资间的差额还是负值，不过到了8月份就出现了千亿元的正值，可见当前跨境资金流动的方向和路径正日益复杂。”交通银行金融研究中心分析师鄂永健认为，持续发酵的欧债危机以及发达经济体变数颇多的货币政策，在给世界经济走势增添不确定性的同时，也给跨境资金的流动带来更多变数。

　　中国社科院金融所中国经济评价中心主任刘煜辉则认为，过去一段时间资本从新兴市场中流出是一个阶段性现象，持续一段时间之后，资本将会重返新兴市场。

　　此外，由于外汇占款的增多将加大央行基础货币量的投放，因此持续高位的外汇占款增量可以在一定程度上缓解当前银行体系流动性紧张的局面，但与此同时也将增加央行货币调控的难度。

　　从央行上半年的货币政策操作历史可以发现，外汇占款的环比大幅上升，将加大上调存准率的可能性，上半年央行六次上调存款准备金率，均是以对冲月均新增的2000多亿元外汇占款为己任。

　　“但从目前来看，在欧债危机持续发酵、中小企业融资压力加大的背景下，央行继续上调存准率的可能性不大。”鄂永健指出。

　　刘煜辉认为，由于热钱暂时不会从我国金融市场撤出，现行的政策力度应保持平衡，不宜轻言放松。(记者王宇、王培伟)