年内最后一期凭证式国债发行 收益高但难靠谱(2)

　　尽量购买期限较长产品

　　新鲜出炉的10月CPI大幅回落，今年最后两个月CPI同比涨幅继续回落几乎成为定局，三年期和一年期央票收益率也先后下调。而当前国际上主要的经济体降息声音不断，不少分析师认为，随着我国降准，甚至降息的可能性越来越大，国债的收益率可能随之下调。而趁着目前收益率保持在高位，市民可以尽量购买期限较长的产品，以锁定高额利润。

　　10万元5年期凭证式国债

　　卖旧买新比持有到期多赚1917元

　　对于手中已经持有大笔旧国债，尚未到期，又希望在此次利息高位中“分一杯羹”的投资者，可不可以像定期存款“转存”一样进行“卖旧买新”，获取利润呢？

　　卖旧买新多赚1917元

　　李女士在利率低位的2009年收益率“谷底”的时候购买了10万元5年期凭证式国债，当时她购买的2009年第一期国债发行于2009年3月16日至2009年3月25日，从购买之日开始计息。当时，5年期国债票面利率仅4%，比目前5年期的6.15%要低两个多百分点。

　　李女士持有该国债，至今已2年8个月。按当时公告，满2年不满3年按2.52%计息，按照1%。支出手续费，那么她能够获得的利息为100000×2.52%×2+100000×2.52%×8/12-100000×0.001，算下来利息收入共为6620元。

　　在兑付之后，由于国债购买只能是100的整数倍，李女士将106600元投入凭证式(四期)国债中，并持有到期。在旧国债剩余的2年4个月中，她的实际收益为106600×6.15%×(2+4/12)=15297元。那么，在五年期间，李女士总共将获得21917元利润。

　　而如果李女士将原来的国债持有到期，五年期间将获得20000元利润，相比之下，10万元旧债卖旧买新可以获得1917元“额外收益”。

　　未必买得到新国债

　　不过，民生银行理财分析师简岑表示，由于案例中的国债正好处于近年来国债收益率“谷底”，计算后利润差距都不算太大，而目前国债发行火爆，很有可能卖了旧债就很难“抢”到新债，反而错失稳定收益，因此建议投资者在衡量自己手中“旧债”之后慎重选择。　　文/表 记者潘彧