业内人士讨论美国债务会不会违约？(3)

　　对中国影响：巨大而深远 须高度关注

　　美国国债的国内持有量占全部国债的比重为69%。其中美联储及联邦政府、州政府及地方政府占全部国债的45%，美国家庭仅占6.6%。国外持有者持有的美国国债占全部国债的31%，其中中国的持有量占比为8%，超过了美国家庭的持有量。作为名副其实的美国国债的最大持有者，中国受美国债务危机的影响有多大？

　　“美国债务危机将对中国经济产生巨大而深远的影响，特别是对中国对外金融资产将产生不可忽视的负面冲击，这种状况必须高度关注。”王元龙表示，从近期来看，美国债务危机对中国的消极影响主要表现为以下几个方面。

　　一是中国外储大幅缩水风险。在中国的外汇储备资产中，美国国债占1.16万亿美元(2011年6月底)；对外金融资产中，美元资产高达71%。显然，美元贬值必将导致中国巨额对外金融资产大幅缩水。“进入二十一世纪以来，美元汇率持续疲软，美元对欧元等货币的汇率几乎以每年3%的速度下跌。如果再加上美元利率低于其他货币，美元资产持有者遭受的实际损失已超过30%。”由于目前美国债务规模仍在不断膨胀，而美国政府对“双减”缺乏有效举措，这将导致美国债务危机长期化。“毫无疑问，在这场债权人与债务人的世纪大博弈中，中国作为美国最大的债权国，损失无疑将首当其冲。”

　　二是进一步推高中国的通货膨胀。美元贬值及其预期，必然导致以美元计价的黄金、原油、国际大宗商品和原材料价格的快速上涨，进而增加全球商品的生产成本和通胀压力，加剧全球性通胀压力，特别是引发对新兴经济体国家的输入型通胀压力。

　　三是迫使人民币加快升值。历史似乎总是惊人地相似，26年前，美国迫使其当时最大的债权国日本签订“广场协议”，此后美元对日元贬值300%，美债大幅度稀释，美国经济实现了自我救赎。“今天这一幕又在重演：在中国高速增持美债的最近10年，美元便加速了对人民币的贬值。如果从2005年7月实行人民币汇率改革算起，6年内美元对人民币贬值已逾20%。面对持续恶化的美债危机，人们有理由相信，未来两年美元对人民币将会有更大幅度的贬值，贬值幅度极可能超过30%，以期加大美债的稀释力度，再度完成美国经济的自我救赎。”