资金面继续宽裕 债市正稳步上行

　　上周上交所国债市场缓步上行，上证国债指数收于132.33点，较前周上涨0.07点，成交仍低位徘徊，全周仅成交5.14亿元。上交所企债市场窄幅整理，上周五上证企债指数收于150.41点，较前周上涨0.31点，共成交58.22亿元。从走势图上来看，本周市场资金面持续宽裕，国债市场和企债市场双双上扬。本周一，国债及企债指数再次联袂创下近期新高，至交易日结束，国债指数收于最高点132.38点，企债指数则冲高回落，收于150.42点。

　　资金面上，市场延续了宽裕的格局。在公开市场方面，上周央行继续停发央票，仅使用正回购操作适度回笼流动性。从市场表现来看，银行间及交易所市场短期品种利率持续低位运行，成交量保持高位，显出市场资金面相当宽裕。

　　消息面上，经国务院批准，广东千亿社保资金入市，该项资金将主要投资于国债、金融债等固定收益类产品，无疑会对债券市场形成利好。而广东省作为第一批试点城市，如果试点成功，未来以北京、上海、浙江等其他经济发达城市潜在的入市规模来看，养老金委托投资规模可达万亿元级别，其对于债券市场的中长期影响不容小看。

　　总体来看，资金面及基本面向好，并且发生方向性变化的可能性较小，有利于支持债市高位行情。从现有情况来看，债市中长期走势亦较乐观。交行上海市分行 张一佳