买汇率挂钩理财产品 需防美国QE3风险

　　近期美元兑日元汇率持续走低。部分外资银行推出了跟美元兑日元汇率挂钩的人民币投资理财结构产品，其中1.5年期产品，潜在到期收益率接近10%， 受到不少投资者关注。然而，分析指出，如果美联储在今年推出QE3，将导致美元走弱，因此投资者尤其要注意相关银行产品收益条款，避免由于汇率大幅波动遭受损失。

　　受全球经济形势不明朗的影响，作为避险货币的日元受到投资者的青睐，3月以来美元兑日元汇率不断走低，部分银行因此推出跟美元/日元挂钩的理财产品，寄望在日元升值过程中获得风险收益。

　　针对日元的升值走势，日本官方曾多次进行汇市干预。在全球经济不确定性因素较多的背景下， 昨日美元兑日元陷于一个月低点附近。东京当局干预市场的威胁,以及日元兑其他货币走软,帮助阻止了日元兑美元的涨势。在美联储(FED)主席伯南克本周发表国会证词陈述以前，美元承压，引发市场对日元汇率走势的关注。

　　收益情况一：

　　年化收益率达6.5%

　　记者昨日走访市场留意到，部分银行业推出了跟美元/日元挂钩的产品，吸引了不少投资者。

　　法兴银行昨日推出了1.5年期人民币结构投资理财产品，这款产品的挂钩标的是美元兑日元汇率，产品观察期共分为三段，每个观察期为180天，在三个观察期内均设有不同的挂钩区间，如果美元/日元汇率在三个区间内均不突破挂钩区间，投资者则有望获得最高6.5%的年化收益率。

　　收益情况二

　　最差收益率仅0.6%

　　值得留意的是，如果美元/日元汇率在未来出现大幅波动，在一个甚至三个观察期内突破挂钩汇率区间，则该款产品收益则极有可能受到损失。根据规定，在任何一个观察期内，如果挂钩汇率突破了设定的区间，则该观察期内投资则会只能获得0.4%的年化收益率。

　　如果在三个观察期间内挂钩的汇率都突破了预设的区间，则客户只能获得最低收益率，即0.2%×3=0.6%。

　　市场分析

　　强势美元能否持续取决于美联储下一步政策走向

　　市场认为，目前银行推出看涨美元汇率挂钩理财产品，主要原因是受到近期避险资金追捧美元的影响。下一步，美元是否能保持强势取决于美联储的量化宽松措施。如果美国经济恶化迫使美联储推出量化宽松措施，则美元的强势可能将受到冲击，日元有可能继续走强。上述挂钩产品很容易突破预设区间的下限。

　　恒生银行投资服务有限公司首席分析师温灼培对本报记者表示， 欧债危机恶化，国际资本不看好欧元，但也不太看好美元，出于规避风险的考虑，相对青睐日元。特别需要指出的是，尽管日本政府的债务负担远超欧美，但由于日本的债务主要是内债，且日本又是世界最大的债权国，相形之下，美国的债务问题则严重和敏感得多。在这样的情况下，日元就显得相对安全，部分国际资本不断加仓日元，这也有助于日元汇率保持强势。如果投资者选择日元汇率挂钩产品，尤其要注意未来美联储与日本央行的货币政策走势，从而判断出汇率走向。记者王亮