伯南克证词引发市场震荡 美元温和回落

　　美联储主席伯南克日前在国会发表的证词引发了市场震荡，由于伯南克“含糊的”措辞似乎暗示美联储短期内启动Q E3的可能性不大，美元温和回落。

　　QE3仍悬而未决

　　本周伯南克在国会作证过后，市场人士争相对其措辞做出了解读。多数人士认为，美联储短期内启动Q E 3的可能性不大，但随后一段时间内公布的经济数据对于美联储的政策走向而言至关重要。若结合政治因素，重大宽松举措或在年底或明年年初到来。

　　在本周的证词中，伯南克并未给出联储计划实施更多宽松的新暗示，但是重申，美联储“准备在恰当的时候采取进一步行动，促进经济实现更强劲的复苏”。美联储下一次的议息会议将在7月31日至8月1日召开，而下一份非农就业报告的公布时间为8月3日，晚于该次会议，也就是说，美联储下次议息前，没有新的非农报告公布。非农报告是衡量就业市场复苏状况的关键，也是美联储重要的政策参考，再配合伯南克“含糊的”措辞，部分市场人士期许的第三轮量化宽松短期之内不会到来。此外，虽然零售销售、制造业经济数据弱势明显，但房产市场却出现明显的改善迹象，美联储在做出重大决策前，需要更多的证据。美联储很可能需要看到更多劳工市场已经停滞的证据，如果确信如此，那么进一步宽松就将到来，但是很有可能需要等到下一次会议以后。

　　从图形上看，美元指数未能有效升破前方高点83.50的阻力，短线下行回落，日线图有形成双顶雏形的迹象，但需要跌破颈线81.15才能确立，距离尚遥远。目前美元指数运行在一个下降通道之中，以震荡回落的走势为主，应关注通道下沿的支撑，若跌破此通道，后市美元指数还将有更为明显的下行。

　　英镑谨慎看涨

　　英国央行本周三公布了7月的议息会议纪要，纪要显示，英国央行货币政策委员会以9：0通过维持利率不变，并以7：2通过扩大量化宽松规模500亿英镑。

　　英国央行本月稍早决定扩大Q E规模500亿英镑，符合市场普遍预期。在6月的议息会议中，该行已有4名委员支持扩大Q E。本次纪要显示，以英国央行行长金恩为首的7位委员支持扩大Q E规模500亿英镑，至3750亿英镑，并称由于通胀减速，与上一次会议相比，向英国经济注入更多资金并刺激贷款是更为紧迫和必要的。而其中委员戴尔和布罗德班特反对扩大Q E，认为其他刺激措施已经足够。这是2009年11月以来，在多数委员支持扩大量化宽松的情况下，第一次有至少一位委员反对。此二人认为，近期通胀回落源于油价的下跌，而这种跌势可能靠不住，另外英国央行的信贷融资计划等其他信贷措施将给英国经济带来足够提振。其他成员则并不同意，甚至考虑把资产购买目标增加750亿英镑。但贷款融资计划的潜在效益及英国央行新计划的较短期流动资金供给，令他们打消了念头。

　　欧元区危机和全球需求的放缓已经损伤了英国经济的增长，这些症状伴随着英国出口的疲软，可能令英国失业率在未来数月内走高。有越来越多的迹象显示，欧元区金融紧张的失序解决威胁正在冲击英国的经济。货币方面，后市英镑继续上攻的概率较大，可谨慎看涨英镑。

　　加拿大有望加息

　　加拿大央行本周宣布，维持隔夜目标利率在1.00%不变，符合市场预期，同时维持了偏紧的政策倾向，与其他主要西方国家的宽松政策倾向不同，加拿大央行预计到2014年底前将逐步上调利率。但加拿大央行也表示，经济需要耗费更长的时间实现满负荷运转。

　　加拿大央行表示，鉴于经济继续扩张的程度，以及目前过剩供应正被逐渐吸收，部分温和地撤出现有的大规模货币刺激措施可能是合适的。这一措辞较6月基本未变，但较4月决议略显温和。此前市场预计，加拿大经济增速的放缓以及全球经济前景的恶化可能迫使央行的措辞声明进一步软化，甚至是删除上述措辞。加拿大央行在报告中下调了短期经济增长和通胀预期，并称现在预计经济将在2013年下半年实现满负荷运转，而非4月预期的明年上半年，因此经济以略微迟滞的状态运行的时间将长于此前预期。央行还首次表示，未来一年，总体通胀将维持在远低于2%目标的水平，此后在2013年中期回归至目标水平，其部分原因是汽油价格下滑。□嘉瑞基外汇之星　李映辰