8月新增信贷7039亿超预期 货币政策调整趋微妙

　　预计大型项目获批将进一步拉动银行中长期贷款需求

　　昨日，央行公布统计数据显示，2012年8月人民币贷款增加7039亿元，同比多增1555亿元，超出市场预期。市场预计，当前CPI出现反弹趋势，未来货币政策调整将更趋微妙，不排除再次启动存款准备金的可能性。随着发改委近期集中公布批复项目，涉及总投资规模将超过1万亿元人民币，分析预计这将进一步拉动银行中长期贷款需求。

　　央行数据显示，8月主要金融指标较7月有所提振，然而部分金融数据仍未有明显改善，其中狭义货币增速仍处于近年来的低位。

　　央行数据显示，今年8月末广义货币(M2)余额92.49万亿元,同比增长13.5%，比上月末低0.4个百分点。反映企业生产经营活动的狭义货币(M1)余额28.57万亿元，同比增长4.5%，比上月末低0.1个百分点，仍处于近年来的最低水平。广义货币增速M2与狭义货币M1增速均环比出现回落，显示经济仍处于下行通道中。

　　央行数据显示，当月人民币贷款增加7039亿元，同比多增1555亿元。8月末人民币贷款余额60.89万亿元，同比增长16.1%，比上月末高0.1个百分点，比上年同期低0.3个百分点。

　　值得留意的是， 8月非金融企业及其他部门贷款增加4211亿元，其中，短期贷款增加1501亿元，环比增加547亿元，8月中长期贷款增加1203亿元，环比增长217亿元。中长期贷款虽然有所反弹但仍处于低位，显示企业产能扩张需求疲软。

　　此外， 8月人民币存款余额88.31万亿元，同比增长12.2%，分别比上月末和上年同期低0.4个和3.3个百分点。当月人民币存款增加5044亿元，同比少增2022亿元,显示出当前存款流失仍较为严重。

　　预计：银行对中长期贷款仍需要提速

　　市场分析指出， 随着近期国家加快投资项目的审批，银行对部分重点项目放贷速度也相应加快。然而，市场对目前企业生产收缩导致信贷疲软仍不乐观，预计未来“保增长”重点基建项目开工后，银行对中长期贷款仍需要提速。

　　央行数据显示，今年1~8月人民币贷款增加6.10万亿元，同比多增8872亿元。记者统计发现，前8个月非金融机构中长期贷款较去年同期减少3730亿元，然而前8个月非金融机构短期贷款增长3854亿元。对此， 中金公司银行业高级分析师毛军华对本报记者表示，今年银行中长期贷款一直属于收缩。与2008年~2009年通过银行信贷来提供基建和城投融资不同，目前许多企业债在为基建投资和城投融资，弥补了中长期信贷的不足。而当前基建投资上升较快亦弥补了其他方面的投资不足。

　　“当前企业贷款需求萎缩，这将倒逼银行议价能力降低，支持实体经济。我们预计第四季度银行平均净息差将继续下降至2.32%， 从而刺激企业贷款需求。”毛军华表示。

　　招商银行的分析报告指出，按照年初8万亿元的贷款规模目标而言，8月的信贷规模相对较高，显示整体流动性的确在适当放松。此前，国家发改委再次公布批复13个公路建设项目、10个市政类项目与港口、航道项目。保守估计，这些两天内集中公布批复项目的总投资规模将超过1万亿元人民币，分析预计这将进一步拉动银行中长期贷款需求。

　　汇丰银行大中华区首席经济学家屈宏斌对本报记者表示， 未来国家对基建项目投资将再提速，预计在相关项目资金需求拉动下， 未来四个月月均新增信贷或将达4760亿元。 （文/表 记者王亮）