资金面相对宽松 信用债抢眼

　　债市交易手记

　　本周虽有大量的逆回购到期，但资金面整体宽松，新增逆回购资金量较少，回购利率与前期持平。近期银行间质押式回购利率下行较多，7天回购利率稳定在2.80%附近，已大幅低于央行逆回购利率。

　　9月份CPI等数据基本符合市场预期，对债券市场影响不大。利率产品方面，短端品种在资金面宽松带动下略有下行，但中长期限品种走势较弱，收益率小幅震荡，买盘心态较为谨慎。一级招标的利率债不温不火，基本符合市场预期。

　　相比之下，信用债表现较为抢眼，短融、中票、企业债继续全面下行。信用债的下行行情自9月中下旬以来已连续走过三到四周的时间，目前走势仍较为强劲。本周11江西赛维CP001兑付公告的公布，在一定程度上也激发了市场的做多情绪。

　　虽然银行间回购利率已大幅下行，但央行逆回购利率依然处于高位，10月下旬还将面临财政税收的上缴和月末双重因素的重叠，回购利率能否维持低位存在一定的不确定性。（易方达基金管理有限公司债券交易员 张雅君）

　　本手记仅代表个人意见，不构成投资建议