债市维持震荡盘整 本周资金面趋宽松

　　上周市场资金面变化较为显著，资金利率先升后降呈倒“V”格局。现券维持震荡走势，短期品种受资金面影响波动较为明显。宏源证券高级分析师何一峰指出，本周是信息真空期，在宏观经济数据公布之前，市场缺乏方向指引，交投会比较谨慎，预计下周债市还是以震荡为主。

　　11月1日，国家统计局和中国物流与采购联合会发布的10月制造业采购经理人指数(PMI)为50.2%，重回50%的临界点之上。

　　申银万国分析师屈庆指出，后期市场资金面的方向依然趋于宽松方向，预计资金面因素在未来不构成对长期利率的持续性压力。后期市场关注焦点将转移到国内基本面变化以及海外市场变化上。

　　本周前半周，受公开市场回笼资金、财政性存款上缴以及月末因素影响，银行间市场资金面显著趋紧，资金利率大幅攀升。在此背景下，央行通过大规模逆回购向市场释放流动性，有效缓解了资金面的紧张态势。进入下半周，资金利率迅速冲高回落，流动性目前回归到相对充裕的水平。

　　分析人士认为，考虑到11月、12月财政性存款的投放力度将有所加大，加上人民币持续升值将导致外汇占款明显增加，未来资金面状况有望明显好转。不过，本周逆回购资金到期量较高，加上例行存款准备金补缴，预计短期资金面仍不会特别宽松。