宽松预期利好债市 显现企稳回暖态势

　　经历三季度调整之后,当前债市指数不但显现企稳回暖态势,而且带动纯债基金家族的　“添丁”。截至10月23日,今年以来成立了15只纯债基金,平均首募规模超25亿元。而且正在发行的11只偏债产品中,包含银河领先在内,纯债基金就有7只。对此,业内人士表示,纯债基金之所以能够异军突起,一方面是由于上半年债基优异的净值表现。其次,债市尤其纯债产品已蕴含显著投资机遇。

　　“从目前国内经济形势来看,整个大环境还是比较有利于债券市场未来走出一波上涨行情,”正在发行中的银河领先纯债基金拟任基金经理韩晶指出,作为宏观经济调控两大政策之一的货币政策无疑是影响债市走向的重要因素之一,其中CPI又是管理层制定货币政策的重要依据之一。9月,CPI再次回落至2%下方,不仅对短期的经济形势打出一个问号,也加大了市场对于双降的预期。

　　从通胀先行性指标来看,今年以来M1和M2同比增长水平处于历史底部,表明来年通胀的压力也不应该很大,适度宽松的货币政策有望进一步延续。韩晶认为,宽松的货币政策对债市的走向利大于弊,纯债基金也有望在所有的债基中最大程度享受到上涨带来的收益。

　　韩晶强调,在企业盈利水平持续下滑,融资成本仍然高居不下背景下,经济增速很难说短期内就能完成探底。经济增速的快速下行、通缩风险以及持续宽松货币政策都有望助力债市持续上涨。