市场人士：债市应加大对小企业输血力度

　　金融业如何支持实体经济健康发展已成为当前中国经济的热点话题。那么，作为我国金融市场的重要组成部分，债券市场应有怎样的作为，今后又应有怎样的突破呢？

　　我国应大力发展债市

　　【新闻背景】 根据国际清算银行的数据，过去5年来我国债券市场规模增量占全球增量的30%，市场年均增速达67%，是世界平均水平的9倍多，目前我国债券市场已发展成世界第五大、亚洲第二大债券市场。

　　中国银联董事长苏宁：就我国而言，在全社会融资规模中，银行贷款所占比例从10年前的90%回落至目前的50%多，而债券、股票融资发展很快。随着国家日益强调金融业对实体经济的支持作用，未来我国债券市场快速发展的势头还会继续保持下去。

　　新希望集团董事长刘永好：就产品种类和市场活跃度而言，与发达国家的债券市场相比，我国债市仍处于发展初期，市场空间比较大，希望市场出现更多债务融资工具，以缓解当前企业融资难问题。

　　中国建设银行金融市场部副总经理谷裕：债券市场是多层次金融市场体系的重要子市场之一，在社会经济生活中发挥着重要的作用。在我国，债券市场的发展意义十分重大，它有利于提升直接融资比重、改善融资结构，有利于扩大企业融资渠道，也有利于推动我国利率市场化的整体实现。

　　加大对小企业输血力度

　　【新闻背景】 截至2011年底，我国企业在银行间市场发债规模占其直接债务融资规模比例超过70%，银行间债市已成为我国企业直接债务融资的主板市场。不过有数据显示，目前我国债券市场中的企业类债券占比不到20%，其中中小企业债券融资更是比例偏低，未来企业债务融资仍有很大的发展空间。

　　刘永好：与银行贷款相比，债券融资具有期限长、利率低的优点，中期票据等债务融资工具通常比银行贷款利率低100个基点，可以有效降低融资成本，建议国家加大对债券市场支持企业力度。

　　招商银行行长马蔚华：鉴于目前我国中小企业通过发行债券融资占其全部外源融资的比重还不到10%，远低于日美等国30%至50%水平的现实情况，建议政府有关部门进一步加大对创新型成长性小企业发行集合债券、集合票据的支持力度，建议鼓励商业银行积极参与创新型成长性小企业直接融资活动。

　　中国银行间市场交易商协会信息研究部副主任丁加华：近年来，协会通过推动中小企业短期融资券、集合票据等债券工具的发行，为数百家中小企业成功融资。与银行贷款相比，债券融资对中小企业而言有着天然优势，它可以更好地做到金融资源与企业需求间的直接对接。

　　构建风险“防火墙”

　　【新闻背景】 2008年爆发的国际金融危机以及目前仍在蔓延的欧洲主权债务危机，给我国债券市场的发展带来了挑战。在行业自律组织的大力推动下，市场参与主体风险意识得到极大提高，有效地防止了系统性风险的发生，经受住了国际金融危机的考验。

　　交银施罗德基金公司副总经理谢卫：作为金融产品，债券有其自身规律，要在信息披露规范的情况下实现风险可控，成本可控。

　　中国建设银行金融市场部副总经理谷裕：首先要关注信用风险。在实体经济增速放缓，货币政策稳健基调未变的大环境下，要关注发行体偿债能力的变化，防止出现传染性信用风险事件。其次要防范操作风险。随着市场规模的扩大、层次的丰富、结构的复杂，操作风险事件的危害变得非常严重。国外的经验表明，此类事件一旦发生极易引发连锁反应，给市场造成剧烈动荡。 (据新华社)