信用债今年发行3万亿元 规模增长77%

　　最新统计显示，今年以来包括短融、中票、公司债、企业债等品种的信用债发行规模为3.45万亿元，与去年同期2.11万亿元规模相比，同比劲增77%。分析人士表示，伴随各种形式的理财产品监管放松，未来对高收益债券产品需求有增无减，信用债供需两旺格局有望延续。

　　城投、铁道等基建投资融资需求增长是推升信用债规模上升的主力，信用债发行规模也因此一增再增。数据显示，今年11月信用债累计发行3757.72亿元，在10月3150亿元较高的基数上，继续大幅增长，这已是信用债发行连续五个月保持在2000亿元以上，全年发行量也因此突破3万亿大关。

　　从发行结构看，中票及短融发行规模最大，而企业债及公司债扩容速度最快。事实上，今年股票市场长时间低迷，一级市场融资一蹶不振，使得不少上市公司融资“弃股投债”。截至11月底，公司债发行量为2353.53亿元，与去年同期相比上涨一倍，并取代股票成为上市公司的首要融资工具。

　　分析信用债火爆的原因，市场人士认为，主要得益于需求持续向好。就目前情况看来，信用债基金发行热度不减，对信用产品需求有增无减，对于高收益债的需求旺盛，造成了信用债发行暴增。

　　展望2013年，由于未来对高收益债券产品需求有增无减，预计信用利差收窄空间不大，信用债供需两旺格局仍有望延续。

　　招商证券认为，虽然明年上半年短融、中票的供给有压力，其中第一季度将尤为明显，但短融在第三季度存量债务到期后，供需状况可能有比较明显的好转。企业债明年整体上供给压力增幅不大，上半年可能机会更加明显，而公司债在上半年的供需形势也可能较今年有所好转。 许超声