万科美元债昨起亚欧路演 接轨国际市场

　　万科计划通过海外子公司发行美元计价证券，昨日起在香港、新加坡及伦敦进行路演。万科此番聘请了多达6家投行为联席账簿管理人，负责筹备路演及发债事宜。万科宣布，标准普尔给予了万科大中华区信用体系评级“cnA+”， 这是迄今为止中国境内房地产企业所获得的最高信用等级。

　　昨日受访分析师均认为，万科此举与当前国内的房地产政策并没有太多关联，是万科国际化布局的一部分；未来不排除更多房企选择这条路。截至昨日收盘，万科A报10.89元，涨幅0.46%，成交额23.5亿元。

　　推动万科接轨国际市场

　　根据标准普尔3月4日发布的一份评级报告，万科拟通过全资子公司Bestgain Real Estate Ltd。发行优先无担保美元债券，万科的主要海外控股公司和融资平台万科(香港)将对该债券提供无条件与不可撤销的担保。标准普尔称，“万科计划将债券发行所筹资金用于提前偿还万科(香港)的一笔海外银团贷款和一般企业目的”。

　　万科3月4日宣布，全球三大顶级评级机构标准普尔公司、穆迪投资者服务公司和惠誉国际信用评级有限公司发布评级报告，分别给予其“BBB+”，“Baa2”和“BBB+”的长期企业信用评级。

　　万科称，这是万科首次参与国际权威信用机构评级，而“BBB+”的信用等级也使得万科“成为境内房地产行业中信用最好的企业”。在万科参与评级之前，标准普尔给予境内房企的最高评级为“BBB”。“此次评级结果的公布，无疑为万科进行海外融资探索提供了极为有利的条件，将推动万科进一步接轨国际资本市场。”

　　根据万科4日晚间披露的公告，今年2月，其与美国铁狮门(Tishman Speyer)签署合作协议，将合作开发美国旧金山201 Folsom项目。该项目总可售面积预计约为7.7万平方米，预计总投资约为6.2亿美元。万科持有该项目71.5%的权益，与美国铁狮门合作开发，项目操作以铁狮门为主，万科全程参与。有分析人士认为，万科此番海外发债，或是为铁狮门项目融资，以避开可能的外汇管制。

　　万科公告称，今年2月份公司实现销售面积83.2万平方米，同比增长16%；销售金额93.7亿元，同比增长28%。2013年1~2月份，万科累计实现销售面积244.3万平方米，销售金额284.4亿元。

　　或成房企海外融资先锋

　　长城证券金少华昨日受访时表示，万科是国内规模最大的住宅开发商，在国内的布局非常合理，对于万科来说，在国外发行美元债能够提升公司的国际竞争力和业绩，是中长期利好。他认为，这应该是万科走向国际化的战略部署之一。实际上，万科在国内的增长态势良好，土地储备情况良好，管理团队优秀，在国内不存在发展问题，只是现在选择向国际发展。国外的评级机构对万科给出了很高的评级，有利于万科在国际市场发行美元债。金少华认为，万科的国际化进程正在稳步推进。

　　短期内，由于受“国五条”打压，万科A股可能出现一定的回落，一旦回落到合理的价值区，就会有资金介入。价值投资者可以考虑投资这类优质的上市公司。

　　深圳智多盈程长路认为，近两年来国内房地产公司融资难是一个不争的事实，“在A股市场搞增发都很难”，可以认为万科早就有在国外融资的打算，只不过刚好现在赶上“国五条”出台。很多房地产公司业绩不错，但是近年来受房地产政策高压调控，这些企业想要在国内融资存在难度。

　　程长路表示，不排除未来有其他的房地产公司也像万科一样走海外融资的路子，“万科可以说是国内房地产公司的表率，是房地产业的风向标”。在同等情况下，房地产公司想要在国内融资可能没有国外房地产公司融资这么容易。