发行热情高个人认购多 债基开打“定期开放”牌

    2013年债基发行火爆，其中又以定期开放债基认购“旋风”更强劲。统计显示，泰达宏利信用合利、嘉实增强信用、华夏1年定期开放，以及万家岁得利等多只定期开放债基相继发行，市场认购非常踊跃。分析人士表示，债市波动性较小的特征在今年依然具有较高的投资吸引力。

    Wind数据显示，去年成立了14只定期开放债基，今年以来，多只定期开放债基相继发行。据第三方理财机构人士分析，相较于普通开放式债基，定期开放债基的封闭期设计可维持债券投资的规模稳定，无需应付赎回，也无大额申购摊薄收益，减少因资金进出带来的被动买卖；其次，正是因为其规模的稳定性，定期开放债基在封闭期可更加从容地进行操作，降低组合流动性冲击的不确定性，更好地配置高收益但流动性较低的债券，以获取更高回报；最后，定期开放一次的特点，满足投资者对流动性的需求，较好地实现了收益性和流动性的匹配。

    泰达宏利首席市场官李琦表示，信用合利债基热销与银行渠道的积极引导和推荐是分不开的。银行在向个人客户推荐时大都从家庭资产配置的角度出发，讲解低风险债基对于保持家庭投资结构和收益稳定性的重要作用，正是这种从客户理财需求出发的合理引导最终打动了投资者。据了解，目前个人投资者对定期开放债基的接受程度相当高，以泰达信用合利为例，该基金发售当日97%的销量来自于个人客户。

    另外，目前一年期定期开放债基多数以一年期定存利率以上的收益率为业绩比较基准，比如华夏1年定期开放债基的业绩比较基准为“一年期定期存款税后利率+1.2%”，泰达宏利信用合利的业绩比较基准为“一年期银行定期存款税后收益率的1.2倍”。卓若伟介绍，业绩比较基准的设计目的主要是为了引入绝对收益的概念，即使在未来进入加息周期，基金经理也要争取跑赢比较基准，获得不错的收益。

    业内人士认为，蛇年开年A股市场再度振荡调整，债市波动性较小的特征依然具有较高的投资吸引力。定期开放债基封闭运作的优势明显，与普通开放式债基相比而言，这类产品对流动性需求适中、追求适度收益或者有长期资产配置需求的机构和个人投资者具有较高的投资价值。 达鸣