寿险企业全年运营面临多重压力

    日前，保监委公布了四大寿险公司一季度保费收入数据，其中三家保费增速下滑。受访专家认 为 ， 资 本 市 场 疲 软 、 行 业 转型、投资者对保险产品信心成为寿险公司业绩下滑的主要原因；而 今 年 全 年 ， 企 业 将 面 临 现 金流、银代业务以及寿险定价利率政策推行预期的重重压力。

    受访专家认为，现金流压力是 今 年 寿 险 业 最 大 的 压 力 。 此外 ， 银 行 代 理 业 务 竞 争 更 加 激烈，代理人渠道增员、提升营销员产能也是压力重重。同时保险相关政策的不确定性也增大寿险企业的管理难度。利率市场化使寿险负债成本抬升，寿险定价利率改革呼之欲出，定价利率放开对存量业务构成压力，但不会对短期业绩构成影响。而定价利率提升意味着保险产品更加便宜，如果新产品便宜可能会产生以新代旧的问题，消费者可能在新旧产品之间进行比对，也可能带来退保行为。但是保险公司业绩主要来自于存量业务，因此对短期业绩影响不大。

    “去年保费规模呈负增长，今年将是艰难的一年，保费规模增长能持平就不错了。”中央财经大学保险学院教授郝演苏说。他认为，保险业务包括财产险、人寿险、健康险、人身意外伤害险。从今年头两个月和去年的数据看，其他三类险均保持两位数的增长率，只有寿险业务持续负增长。其他三类险属于纯保障型业务，在经济低迷的环境下仍然可以保持稳定的刚性需求；而我国资本市场发展不成熟，以及投资者的利差损相当大、对保险产品缺乏信心将直接影响保险期限较长的储蓄保障型寿险产品。

    据郝演苏分析，在目前国内的资本市场环境下，部分投资者选择持币观望，而一些经验丰富的 投 资 者 选 择 购 买 香 港 寿 险 保单、台湾地区以人民币计价的寿险保单，新加坡也在积极争取人民币计价的寿险保单。主要因为当地资本市场能够真实反映当地经济发展，保单收益与当地市场也是同步的。此外，人民币相对美元有升值空间，人民币储蓄产品可以保值。

    今 年 保 费 规 模 不 会 显 著 改善，但有望突破负增长。陈雯认为，寿险行业的营销渠道改革和险种改革不是一蹴而就，今年保费规模虽不会显著改善，但较去年情况会好转。原因是，一方面市场利率处在下行周期，且近期对影子银行的监管收紧将使银行理财产品的收益率下降，有利于保险产品竞争力的提升；另外，去年推出的保险公司投资新政今年初现效果，有利于投资收益率的提升。预计今年寿险保费和新业务价值将是个位数的增速。

    “提升投资者对保险产品的信心，塑造服务形象，寿险公司应更加重视价值率高的保单的销售，从追求规模保费转而追求新业务价值增长，同时提高代理人均产能。”长城证券非金融行业研究员陈雯说。(杨召蒙　冯璐)