利空压顶 金价跌势难扭转

　　目前金价已经再度跌破1400美元/盎司关口，6月跌势已经形成。在众多利空因素影响下，金价将维持弱势下行走势，不排除未来跌破1300美元/盎司关口的可能。

　　虽然6月初公布的美国5月制造业数据意外疲软，令市场对全球最大经济体的复苏之路感到担忧，美元大幅受挫，助推金价一度反弹突破1400美元/盎司关口。但随后金价并未能继续走高，市场明显缺乏进一步推高金价的信心。上周五公布的美国5月就业数据整体符合市场预期，市场对美国经济复苏的信心再度得到加强，美元受到提振，给贵金属市场构成打压。5月较好的就业数据再次验证了美国经济的稳步复苏，这将推动外界对美联储将较早退出宽松措施的预期持续升温，并对美元走势构成有力支撑，从而打压金价。

　　5月的非农就业数据虽然只是略好于市场预期，但已经给市场打了一剂强心剂，使投资者对美国经济前景再度充满信心。就业人数的上升，暗示美国就业市场在持续好转的事实，虽然增幅较小，但还是令市场对美国经济的乐观情绪升温，对黄金价格形成重大压力。所以5月非农数据的改善，虽不足以成为美联储马上退出量化宽松政策的依据，但已经确立了黄金价格6月疲弱的走势。

　　最近，由于美国制造业数据、一季度GDP等重要数据都表现不好，引发了市场对美国经济复苏前景的担忧。同时由于之前如每周初请失业金人数等先行指标的表现欠佳，市场开始担忧5月非农就业数据也会同样糟糕。在这种情况下，这次公布的就业数据竟然没有像市场预期那样糟糕，反而略好于预期，所以市场担忧情绪得以大大缓解。

　　印度方面，为了缩减因大量进口黄金而不断扩大的贸易赤字，印度上调黄金进口关税，并进一步推行进口限制措施。越发严厉的进口限制措施，打压了世界黄金消费大国印度的黄金需求，一定程度上造成5月份黄金的疲软。进入6月份，印度卢比持续贬值，并已跌至历史最低。由于卢比兑美元的大幅贬值，印度国内以卢比标价的黄金价格大幅上涨，增大了印度人购买黄金的成本，更进一步的减少了印度对黄金的需求。在美联储减缓QE的预期不断加强的背景下，美元将继续走强，卢比兑美元将在未来的一段时间内维持疲弱走势。在印度央行进口限制措施和卢比贬值的双重压力下，印度对黄金消费量将在未来一段时间内维持下降。在失去消费大国印度的支撑后，黄金的价格仍将在未来继续走低。

　　欧洲方面，经济数据显示欧元区经济衰退形势尚未得到缓解。欧元区4月PPI年率自2010年2月以来首次下滑，月率录得2009年7月以来最大降幅。欧元区4月零售销售继续下降，且降幅超过市场预期。经济数据均显示欧元区经济仍处衰退困境之中。同时国际货币基金组织(IMF)将欧元区的龙头老大德国今年的GDP增幅预估由0.6%下调至0.3%。在这样的背景下，欧洲央行将不得不继续实行宽松政策刺激经济走出泥潭。这将导致欧元继续贬值，美元将受到追捧维持强势。而黄金将会在强势美元的压制下持续走弱。□广州盈瀚投资 罗茜