机构称月底万亿理财产品到期

　　央行暂停央票操作，理财产品到期兑付或进一步收紧流动性

　　继周二之后，央行昨日再度暂停公开市场操作，全周公开市场实现资金净投放250亿元。评级机构惠誉日前指出，6月份的最后10天将有超过1.5万亿人民币理财产品到期，流动性或再收紧。

　　短期利率止跌

　　周二和周四是央行传统上的公开市场操作时间，昨日央行继续暂停了央票操作。在上一周央行曾两次发行20亿元的央票。上一周公开市场上实现资金净投放280亿元，而这一周净投放250亿元。

　　昨日上海银行间同业拆放利率(Shibor)隔夜利率略涨0.8个基点至5.561%，结束了此前连续四天的下跌。但稍长期限的利率水平回落。1周、2周和1个月期限的利率明显回落，其中1周拆放利率下跌51.7个基点。

　　早先市场预计7月份流动性仍然偏紧张。交易员称，7月面临5号准备金的补缴，估计在4000亿元左右，而过去两年7月的财政缴款规模都超过4000亿元，市场利率难以回到此前的宽松水平。

　　与6月20日的短期利率高峰相比，目前的利率水平已经有大幅回落，但仍维持在相对高位上。在5月份之前，银行间市场上的隔夜利率加权平均值在3%以下。

　　国泰君安等券商预计，央行未来仍会维持短期利率在相对较高的水平，调控商业银行的资产配置行为。

　　月底万亿理财产品到期

　　除了银行季末考核、7月份的准备金缴款等因素外，目前国内理财产品规模庞大，理财产品到期兑付也成为收紧流动性的重要原因。

　　评级机构惠誉早先指出，6月份的最后10天将有超过1.5万亿人民币理财产品到期。惠誉此前认为流动性紧张将会使部分理财产品到期后按时履约能力受到制约。

　　国内银行理财产品的滚动发行规模庞大，第三方机构普益财富统计2012年银行理财产品的发行规模达到24.7万亿，而另一些机构预计其平均余额超过8万亿。

　　滚动发行是保证这些产品规模增长和兑付的重要因素。近期资金紧张也使得新发理财产品的收益率飙升，部分3月期产品预期收益率达到10%。

　　- 专家观点

　　存款不用慌谨慎购理财产品

　　最近一段时间市场流动性紧张，一些传闻说，第三波金融危机要来了。但实际情况有这样严重吗？业内专家表示，资金紧张只是在银行间市场上发生，对于广大的普通居民来说，它对日常生活的影响有限。

　　不用担心存款安全

　　自从有中央银行以来，中央银行的头等大事就是防范“挤兑”这样的金融风险。

　　中国尚未建立存款保险制度，储蓄的安全实质上是以银行的信用担保的，银行绝大部分是国有，这其中隐含着政府增信的过程。国内改革开放以来唯一一家倒闭的银行海发行，最终兑付了居民储户本金和合法利息。

　　在存款保险出台之前，即使银行倒闭了，政府也会负责。对于小储户来说，即使未来存款保险出台了，只要你的储蓄资金没有超过一定额度，你的储蓄仍然是绝对安全的。

　　因此对于偶尔出现的银行IT系统故障投资者无需惊慌，那仅仅是故障。

　　检视你的理财产品

　　如果出现市场流动性持续紧张的情况，国内的一些投资项目可能陷入资金链断裂；如果出现资产价格下跌，出现风险的项目则会更多。这种情况就和普通居民有很大关系了，因为银行“理财产品”将会受到影响。

　　好买财富总裁杨文斌说，“期限错配的产品就像庞氏骗局，没有问题的时候一片歌舞升平……一旦出现流动性收缩，新资金跟不上，很多产品就原形毕露了。”

　　但“银行理财产品”对于普通居民来说是一个复杂的集合体。其中有一些银行自己推行的，投向中短期票据、债券市场的产品是相对安全的。如果银行到期不能兑付这些产品，那么说明银行体系的整体崩溃不远了。

　　那些银行代销的信托产品，投资者需要看清楚他们的风险。杨文斌说，“银行抵御风险的能力要远远强于信托公司、第三方机构。”但遗憾的是，在市场上，信托和第三方机构的产品很多。

　　记者苏曼丽 吴敏