叶檀：地方政府盘活存量需找准切入点

　　【导读】国务院要求盘活存量，基层官员诉苦：资金存量真不多，债务倒有一大堆。7月5日12点，经济之声评论：盘活存量，最重要的是找准切入点。

　　据经济之声《央广财经评论》报道，国务院常务会议提出要"盘活存量"已经过去一段时间。今天《第一财经日报》的一篇报道，传出了基层官员的声音。

　　这篇报道说，很多地方政府官员慨叹，资金存量恐怕已经不多了，基本是"无量可盘"。郑州市某区一位财政部门官员说，现在区里的贷款都得还到10年以后了。由于郑州这几年一直在进行道路拓宽等基础设施投资，政府项目基本上就是纯公益，没有任何收益。"郑州一个区已经欠下了上百亿的外债，即便还债顺利，可能也到2020年了。"在目前的情况下，财政本已入不敷出。言下之意是，想要盘活存量，真的不知道从何下手。

　　无独有偶，苏北一个县县城所在的镇党委书记也感慨："镇这一级，哪里有什么存量资金？可以说，县一级也没有存量资金。"他说，现在他们县的十几个乡镇，已经欠县级财政十多个亿了。县里制定了财政增长目标，这些目标普遍不低，镇里完不成，只好"欠着"。在一般人眼中，地方政府应该掌握着财政大权，还有很多国有资产，就算不是"黄世仁"，起码也能过着小康生活，但听了这些地方政府的诉苦，觉得他们更像是"杨白劳"。真实情况是这样吗？

　　《央广财经评论》，经济之声特约评论员、财经专栏作家叶檀，来评论这个话题。

　　很多地方政府官员慨叹, 地方财政账面不仅没有存量资金，还欠下不少贷款，有的贷款至少要到2020年才可能还清。更严重的乡镇财政连"保命"都存在困难。这个情况属实吗？如果属实，是个别现象、还是普遍情况？

　　叶檀：我相信这是真实的现象。因为从审计署对重要城市负债率的调查来看，36个城市有9个省会城市的负债率高达百分百，而且最高达到189%左右。重点城市的土地收益比较好还如此，中小城市也就可想而知了，

　　如果说未来中小城市哪些方面比较危险，就是现在的基础建设和移交的模式，钱都是先欠着，在过程中不断做大资产，相应的负债也节节上升，所以现在负债已经很高，负债率不光没有下降，还在继续增长，未来偿债的时间还很长，可以想见地方的压力有多大。

　　其实地方政府对于财政基金，一向是多多益善，投资本来应该是量力而行的一件事情，资的摊子铺的太大，是不是造成这种窘境最重要的原因？

　　叶檀：这当然是最主要的原因，第一个首要的原因是GDP来考核，GDP考核的是财富流量，它不考虑负债率，所以地方官员一任上拼命借债，然后GDP上升非常快，就有了政绩，至于负债那是下一任的事情，这促进了现在投资的大规模无序增长。另外，地方政府主导投资，在主导投资的过程当中，地方政府没有资金，除了税收之外，其他的资金来源很少，所以它不得不进入一个循环，就是大规模的扩大投资、做大资产，然后负债率上升，负债率越上升，越要扩大投资、做大资产，所以就陷入了一个比规模的恶性循环当中，到现在为止还没有跳出来。

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　　长期以来，中国的经济发展模式也是以扩大投资为引擎的，银行的信贷资金也成为了支持这种模式的一个强大后盾，近几年，我国的财政税收一直高速增长，增速甚至超过GDP，现在国务院常务会议也反复要求盘活存量，其实已经是把这个政策的底牌亮出来的，今后无论是银行还是政府可能都不再依赖货币超发来生存，现在有的地方政府也是绞尽脑汁开源，试图找到一些增收办法，比如有督促企业及时上缴税收的，加大缴的力度的，还有加大耕地占用税的，这样的做法有没有抓住要领？

　　叶檀：这样的做法完全不抓要害，地方政府主要的财政收入来源里，税费大概占了一半，其他的是土地财政收入，那么以前主要靠土地出让收入来弥补税收的不足，地方税收这一块跟中央政府之间的税收比率，地方政府占比大概是50%，或者稍微多一点，但是它要做的是大概跟中央政府的之间是1：2的比例，所以你税收再拼命增加，其实也没有办法弥补现在地方政府如此大的财务推动。所以他们对于盘活存量的理解必须要准确，现在的理解恐怕走向偏差了。

　　所谓的盘活存量第一是占用民间资金，在我们国家的存款里，企业存款以前是最多、增长最快的，说明有一些企业家手里有钱，只不过因为环境不好，不知道该投什么或者不想投资，其实做好市场环境，让企业家来投资可以盘活存量。另外，现在银行里有25万亿的存款，这部分存款要通过银行建立一个风险筛选体制，让这部分存款投到比较好的项目里去，而不是让政府把你没有的钱拿出来，然后政府继续再去投，如果按照这样的路走下去，会走上绝路。

　　现在大家都有一个共识，就是必须明确近期的钱荒，以及下一步货币政策不再放水，并不意味着实体经济真的缺钱，而是货币信贷资源在市场中存在错配，因此，有观点也认为，不必担忧中小企业真的缺钱就放松货币政策，现在地方官员尽管叫苦不迭，但是还是要达到国务院常务会议提出的盘活存量的要求，接下来需要他们做些什么？

　　叶檀：地方政府官员要做几件事情，第一，现在政绩考核的核心正在准备改变，它必须有一个多指标的考核体系，比如负债率、当地的环境和民生，应该从公司大老板的角色转到公共场景提供者的角色。第二，现在地方政府确实负债率都比较高，对于地方政府来说，逐渐减少资产或出售资产来缓解债务危机非常重要，而不能指望银行在大规模的给它贷款了。第三，未来对于地方政府来说，需要对存量资金、市场主体有一个真正的尊重。