央行二季度政策：稳中求进 稳中有为 稳中提质

　　央行在日前发布的二季度货币政策报告中指出：“继续实施稳健的货币政策，进一步优化金融资源配置，为经济结构调整与转型升级创造稳定的金融环境和货币条件。”这清晰揭示了下一步货币政策调控的重心——为经济结构调整优化金融资源配置。这其中包含两层含义，首先，金融结构自身要理顺才能有效支持经济结构调整，其次，经济结构调整升级才能提高资金运用效率，二者互相促进，良性互动。

　　业内专家指出，二季度央行的货币政策基调基本上与中央一致，报告再次提出“坚持政策稳定性和连续性”，传递出了更强的稳定信息。加入“宏观稳住、微观放活”，有稳住底线，刺激市场活力的意味。更为重要的是，四大政策目标中重新加入了“调结构”，与近期中央政策的表述也是一致的。

　　记者发现，在一季度货币政策报告中，央行仅强调要“统筹考虑稳增长、控通胀、防风险”、“稳中求进”，本期则表述为“把握好稳增长、调结构、促改革、防风险的平衡点”，并明确提出“稳中求进、稳中有为、稳中提质”，这无疑奠定了未来以调结构促稳增长，稳增长、调结构两手抓、两手都要硬的政策基调。

　　中央政治局上月底召开会议，分析研究上半年经济形势和下半年经济工作。会议指出，下半年我国经济仍将保持总体平稳发展态势，要坚持统筹稳增长、调结构、促改革，坚持宏观政策要稳、微观政策要活、社会政策要托底。会议同时强调，下半年经济工作坚持稳中求进，坚持以提高经济发展质量和效益为中心，坚持宏观经济政策连续性、稳定性。市场分析人士表示，本次会议的政策表述中为未来更多稳增长政策出台留出了空间，除了稳增长仍然位列目标首位之外，对通胀和风险的防范已让位于调结构和促改革。

　　这是由于我国经济现在出现结构性困难，必须先解决结构性问题，在改革中促进经济增长。

　　在优化配置金融资源，支持经济结构调整和转型方面，国务院近期出台了金融“国十条”。有专家分析，目前经济结构有不合理的问题，但是金融结构、财政收支结构同样也有不合理的问题，尚待完善。此时直接通过财政、金融手段去调整不合理的经济结构，未必会取得预期效果。因此，政府提出财政、金融也要盘活自身的存量。这里的盘活存量，从金融支持实体经济十条政策的出台看，既要有序推进金融、财政体制改革，促进经济稳增长、调结构，也要制定相关政策，利用好财政资金和金融资源，发挥金融、财政的政策引导作用。

　　不过，调整经济结构对于资金优化配置同样起着关键性作用。央行在二季度货币政策执行报告中明确指出，经济结构决定金融结构，提高资金运用效率的关键还是加快经济结构调整步伐，形成新的增长点和内生增长动力。近几年货币信贷增长较快，对支持实体经济发展发挥了重要作用。央行强调，近年来一些过剩产能、低效率企业还占用着大量的金融资源，导致资金使用效率偏低，对经济增长的推动作用下降。因此，需要进一步优化金融资源配置，盘活存量，优化增量，更好地支持实体经济发展。更为重要的是，要加快推进经济结构调整，转变发展方式，拓展资金运用空间。

　　市场分析人士表示，优化金融资源配置和经济结构调整的互动仍需要加强。我国经济结构调整转型升级已迫在眉睫，需要改变以货币政策调整等短期措施刺激经济发展的倾向，信贷方面有保有压，保持灵活并有针对性，重点在于调整信贷结构。目前经济运行中存在的结构性问题影响了总量政策的效果，再加杠杆难度较大。因此未来需要转变经济发展方式，加快结构调整和改革步伐，在扩大家庭消费、推进新型城镇化和促进服务业发展等重点领域取得显著进展，形成新的增长引擎，增强经济增长的内生活力与动力。

　　在优化金融资源配置方面，央行表示将继续发挥货币政策工具、宏观审慎政策工具以及信贷政策的结构引导作用，加强与产业政策的协调配合，支持经济结构调整和转型升级，增强金融服务实体经济的水平。鼓励和引导金融机构在调整优化存量信贷结构的同时，更多地将新增信贷资源配置到“三农”、小微企业等重点领域和薄弱环节，满足国家重点在建、续建项目资金需求。按照有保有压、有扶有控的原则，加大对先进制造业、战略性新兴产业、劳动密集型产业、企业“走出去”和服务业、传统产业改造升级等的信贷支持，提高资金的使用效率。万荃