前海：金融开放的“试验田” 改革创新集聚区

　　与其他新区都以制造业为主不同，前海是国务院唯一批复的国家服务业新区。从这一决策里，我们发现金融不但是产业发展的经济杠杆，还是现代服务业发展的血液。离开了金融的渗透、支撑、保障，现代服务业要想形成国际公认的中心非常困难，因此金融是物流、信息、科技等各个新兴产业的杠杆、血液和土壤。

　　“金融改革示范窗口是前海在国家层面的定位，前海将立足这个定位，按照国际金融、产业金融两个重点深化实施路径的安排。”8月1日，前海管理局新闻发言人王锦侠对记者表示，前海将逐步实现境内与境外、在岸与离岸、本币与外币“三个打通”。这“三个打通”将构建对外开放金融示范窗口在“十二五”中后期引领国家改革开放的态势。

　　一幢幢高楼从昔日的滩涂和烂泥塘上拔地而起，机器轰鸣，各种工程车在紧张地作业。深港现代服务业合作区建设列入“十二五”规划后，前海这块位于珠江口东岸、靠填海而来仅15平方公里的土地，就日益成为人们关注的焦点。有人说，这里将成为珠三角的“曼哈顿”，既是粤港合作的新平台，又是香港金融业、现代服务业向内地市场延伸的桥梁。

　　“事实上，它是新一轮改革开放的试验示范窗口，是新一轮改革创新的集聚区。它的改革创新关系到我国经济体制改革纵深的发展方向。”王锦侠说，在这块先行先试、对外开放的新“试验田”中，金融改革创新的禾苗已经茁壮生长。

　　描绘新时期金融改革创新路线图

　　“国务院去年8月颁布的支持前海先行先试的‘前海22条’，其中关于金融的8条分量最重。”王锦侠表示。

　　一张白纸，从零开始。但也正因为是一张白纸，可以画出最美的图画。“可以把它作为创新的动力。”2012年12月，习近平总书记在前海考察时如此表示。这番话语饱含着党和国家领导人对前海服务业创新的殷切期待。2010年8月26日，国务院正式批复《前海深港现代服务业合作区总体发展规划》，在这样的大格局下，前海在国内的金融改革创新中占有极为重要的地位。

　　作为国家明确的特区中的特区，前海在改革创新、扩大开放方面承担着重要的国家使命。“新时期的金融改革创新路线图，从主干上来讲，主要是扩大金融业对内、对外的开放，用这种开放促进改革，或者倒逼改革，就形成了新时期金融改革的主流。”王锦侠表示，作为国务院唯一批准的“深港服务业合作区”，前海在金融改革创新方面总体的发展构想，就是要打造深港互补的、世界级的金融中心。这既是对现有香港金融中心的转型升级，也是国家向经济强国迈进的棋局安排。

　　与其他新区都以制造业为主不同，前海是国务院唯一批复的国家服务业新区。从这一决策里，我们发现金融不但是产业发展的经济杠杆，还是现代服务业发展的血液。离开了金融的渗透、支撑、保障，现代服务业要想形成国际公认的中心非常困难，因此金融是物流、信息、科技等各个新兴产业的杠杆、血液和土壤。离开了金融，服务业很难有一个迅猛的发展。

　　因此，在前海深港现代服务业合作的一揽子产业目录中，金融创新成为重要元素，在合作区累计批复入区的627家企业中，金融类企业占83%以上。“跨境人民币和离岸金融是前海金融创新的核心，我们的业务也围绕此展开。”招行前海分行一位人士说，今年6月份成立后，该行已经在规划未来的发展路径，跨境金融和高端金融将是其未来两大着力点。

　　现代服务业创新发展的“梦工厂”

　　在前海深港现代服务业合作区建设中，鼓励创新型金融机构在这里集聚、发展，构建金融市场体系，成为决策者们的着力点之一。“降低港资金融机构境内投资门槛在证券领域率先突破，在创新型金融机构方面，一些新型银行机构、消费金融公司、保险机构特别是国际再保险机构，近期都会落地。”王锦侠透露。

　　香港是世界闻名的国际金融中心和贸易中心，现代服务业非常发达，我国已将发展现代服务业作为经济转型升级的重要战略，前海也承载着向香港学习的“桥头堡”作用。据悉，在打造现代服务业发展集聚区的过程中，已有包括股权交易中心、石化交易所在内的7家要素交易中心落户前海。“我们推出的梧桐私募债增信1号已经发行，成功募集资金1亿元。”前海股权交易中心一位人士告诉记者，截至7月2日，成立仅月余，这一区域股权交易市场的挂牌企业就已达到1266家。

　　作为金融业对外开放试验示范窗口，前海被视作跨境人民币业务的创新试验区。人民币双向贷款、境内企业到香港发债、设立股权投资母基金等，这些基于拓宽境外人民币回流渠道的举措安排，意在打通人民币国际化的内循环，再走向外循环，支撑前海作为人民币国际化的重要循环枢纽，已经起步开局。

　　跨境人民币贷款是人民币国际化的重要步骤，今年1月份在前海开闸后，业界普遍认为，其对香港离岸人民币市场建设具有重要意义。据悉，目前前海跨境人民币贷款备案金额已达52.5亿元。

　　“国际业务是招行前海分行组织框架上的主线。”招行上述人士说，“先行先试”是国家赋予前海金融业对外开放和创新的政策保障，前海的金融改革创新示范效应以及与香港这一国际金融中心的融合交流，都将为内地金融改革提供可借鉴的例证。而在前海金融创新政策中，“离岸”、“跨境”又成为关键词，这也成为深圳的商业银行、资本市场的新机遇，不论是银行、券商还是期货公司均视其为财富管理的“蓝海”。“多层次资本市场是我行的重点支持对象。我行还将在资产证券化、外币商业票据、离岸金融等金融创新上进行探索。”招行上述人士说。

　　开创中小企业融资新模式

　　随着金融业的持续发展，我国融资结构发生了很大变化，中小企业进行直接融资的诉求日趋强烈。如何满足中小企业的多元化、个性化融资需求，构建新型的场外金融交易市场，成为前海金融改革创新的重要内容之一。

　　“平均每天有超过两家企业来挂牌。”前海股权交易中心上述负责人说，中小科技型企业占了很大一部分，区域交易市场的潜力已经超出预期。而挂牌仅仅是中小企业与市场对接的第一步，交易中心正在设计股权融资和私募债等产品，以期打造出一个新型市场化融资平台。

　　创新的突破首先体现在债权业务上，针对中小企业自身信用评级低的问题，梧桐私募债在发行时引入了增信机制，由深圳市中小企业信用融资担保公司作为增信机构，这样的模式设计突破了现有资本市场的基本范式，更鲜明地表现出前海股权交易中心作为新型场外资本市场平台的雏形。

　　信息不对称一直是制约企业股权融资的重要因素。为破除这一瓶颈，前海股权交易中心还推出了“股权见证业务”，旨在帮助挂牌企业对股权转让、份额转让等业务进行见证，以增强中小企业股权的流动性，减少违约风险。截至7月2日，该中心已发生两起股权见证业务，涉及股权转让金额分别为2703万元、5亿元。李文龙