人民币升值预期仍在 资本或不会大规模退潮

　　英国路透社8月22日报道称，在美国量化宽松(QE)退出预期笼罩下，近期亚洲已持续出现资本流出大潮。不过，对于外汇占款连续两月负增长的中国而言，虽然下半年资本流出压力不减，但整体风险预计仍可控。

　　分析人士认为，人民币汇率短期高位振荡后继续缓慢升值的可能性偏大，加上中国经济复苏态势逐渐明朗，以及中国加大对资金流动风险的管控，都有利于遏制资本快速大规模退潮。而央行加强公开市场操作、灵活应对流动性风险，也会减少外汇占款波动带来的冲击。

　　“大方向是外汇占款趋于减少，但并不能排除年内部分月份出现正增长的可能性，”兴业银行首席经济学家鲁政委说，“人民币汇率扛住不回调的可能性非常大，这几乎是惟一的影响因素。”

　　多位分析人士表示，至少在9月美联储议息会议前，外汇占款可能在正负间小幅波动，整体呈资本小幅流出趋势。外汇占款减少后，对于人民币基础货币投放影响减少，后期需进一步关注央行的态度和具体操作方式。

　　“我们认为美联储QE退出对中国跨境资金流动的负面影响已经主要在6月和7月体现，在美联储货币政策真正实施前，市场以观望为主，”招商证券研究发展中心副董事谢亚轩说。

　　他认为，8月和9月外汇占款很难大幅回升，预计小幅正增长，而等待美联储货币政策靴子落地、影响平复之后，贸易支撑下的中国跨境资金净流入的可能性较高，单边下滑的概率较低。而从中美两国利差变化来看，吸引资金回撤的最坏时刻似已过去。

　　市场人士认为，人民币汇率在今年余下时间内贬值的可能性不大，而相对强势的人民币有利于巩固升值预期和投资者信心，扛住资本流出的压力。