四大险企半年报净利普涨

　　从四大上市险企披露的2013年半年报来看，今年上半年上市险企呈现出保费收入增长、净利润大幅增加、投资收益率回升等向好趋势。与此同时，银保渠道受压、退保率上升、部分险企存在“冲业绩”之嫌等问题也较突出。

　　从各大险企公布的数据来看，上半年中国人寿实现净利润161.98亿元，同比增长68.1%；中国平安实现净利润179.1亿元，同比增长28.3%。中国太保净利润为54.64亿元，同比增长107%；新华保险净利为21.87亿元，同比增长14.9%。

　　净利润的大幅增长，资产减值计提减少、投资收益率回升两大因素功不可没。数据显示，中国人寿上半年资产减值计提同比下降75.5%，中国太保下降79.9%，中国平安下降73%，新华保险下降54%。而在去年同期，上述公司资产减值计提分别以320%、142.2%、315.29%、168.4%的巨大增幅进行了计提。

　　投资收益方面，上半年中国太保的总投资收益率从去年同期的3.9%提升到4.8%；新华保险年化总投资收益率由3.5%提升至4.3%；中国人寿总投资收益率更是达到4.96%；中国平安年化总投资收益率由去年同期的3.7%上升至4.9%。

　　中国平安表示，投资收益率回升主要原因是公司加大了固定到期日投资比重，且新增固定到期日投资利息率上升。中国人寿董事长杨明生则表示，在整个保险业增长放缓的时期，投资收益率提升非常不容易，主要得益于投资领域的拓宽。其中，股权投资、不动产投资和基础设施领域投资对上半年投资收益起到了重要拉动作用。

　　在上半年险企业绩亮点频出的同时，半年报中透露出的问题也值得关注。一是退保率大幅提高。中国人寿、平安人寿、中国太保、新华保险等退保金同比分别提升70.13%、44.1%、57%、54.9%。今年是寿险给付高峰年，预计退保率同比激增将是整个行业面临的共同难题。

　　另一方面，受银行保险监管政策和银行理财产品的冲击，银保渠道受挤压严重。新华保险上半年银保渠道实现保险业务收入244.49亿元，较去年同期下降22%，其中，首年保费收入68.75亿元，较去年同期下降55.2%；中国人寿银保渠道首年期交保费也出现较大幅度负增长，导致公司首年期交保费较2012年同期下降11.7%。

　　在最能反映渠道和结构情况的新业务价值方面，各家险企的表现不一。平安寿险上半年实现新业务价值101.1亿元，同比增长14.2%。太保寿险实现新业务价值42.54亿元，同比增长4.8%。中国人寿新业务价值为125.89亿元，同比增长0.76%。而新华保险上半年新业务价值同比下滑4.8%。

　　上半年冲规模，下半年冲价值，已成为当前不少寿险公司的策略，这也意味着在上半年颇为亮丽的半年报之后，保险企业下半年的转型压力进一步加大。中国人寿副总裁林岱仁表示，上半年国寿的趸交业务大幅提升，下半年将逐步调整，加大期交业务发展力度。随着渠道、产品以及保险缴费期限上采取的一系列措施，下半年新业务价值增长将比上半年好。