谁是财富好管家？ 炒股基金最优 买债私募更强

　　券商保险银行拼抢基金牌照 谁是财富最好管家？

　　“过去券商理财产品动不动5万元、10万元的门槛，小散户参与门槛太高，以后券商发公募基金，普通投资者也能轻易享受到券商的投资服务了。”一理财机构人士如是评价。“喧嚣”半年多后，其他资产管理机构开展公募业务“破冰”。

　　证券公司首张公募基金业务牌照近日出炉，国内首家保险系基金公司也已上报证监会，泛资产管理时代渐行渐近，银行、保险、基金、券商、信托和期货六路人马的投资角力暗流涌动，未来将有更多的新型投资产品横空出世。

　　券商已拿牌保险在申报

　　日前，国内首家券商系资产管理公司——东方证券资产管理有限公司获证监会批复，成为首家获得“公开募集证券投资基金管理业务资格”的证券公司。

　　据悉，东证资管已在准备发行首只公募基金产品，或为股票基金。而中信证券、国泰君安等多家券商资管都宣告，公募基金管理业务的申报材料均准备完毕。

　　此外，据证监会最新公告，上海银行提交的设立上银基金的申请已获核准。目前五家第三批试点成立基金公司的商业银行已全部获批。

　　相比银行和券商，保险进军公募领域的步伐稍慢。证监会公告显示，国内首家保险系基金公司国寿安保基金管理有限公司已经上报，目前正在征求意见。据透露，公司将于年底开业。

　　券商理财品望降至千元

　　按监管层设定的准入门槛，约有39家券商、9家保险资管有望拿到公募基金牌照。

　　有研究机构人士称，银行、券商、保险的加入，短期来看将加剧公募基金行业竞争，特别是银行、券商的渠道优势和客户资源将对现有公募基金造成挑战，长期来看行业内部在投资品种、交易策略、产品设计等方面的差异化发展将更显著。

　　对于投资人而言，业内人士指出，将有更加多样化和符合自身需求的投资理财产品可供选择。以证券公司开展公募基金业务为例，最直接的变化就是产品投资门槛的降低，以往券商大集合产品的投资门槛是5万元或10万元，而公募基金的门槛仅为1000元。

　　业绩：炒股基金最优买债私募更强

　　“有更多的选择当然更好，不过，赚钱才是硬道理，否则再多选择也没用。”对于资管行业的混战格局，基民小周如是表示。

　　具体到业绩，在公募基金一贯的主战场——股票投资领域，基金公司的优势比较明显。

　　以有完整数据的7月业绩来看，公募基金公司、阳光私募、券商、投连险四类产品全体跑赢沪深300指数，其中，公募表现最佳，私募、券商其次，投连险最弱。

　　其间，沪深300指数跌幅为0.35%，公募偏股型基金、私募股票策略产品的平均收益率分别为7.12%和4.77%，领涨于券商股票、混合型产品3.50%的平均收益率，而激进型投连险指数的涨幅则为2.77%。

　　不过，在低风险产品投资领域却大有不同。比较而言，私募产品表现最优，券商次之，公募偏股型基金、投连险表现最弱。据统计，其间，中债总财富(总值)指数下跌了0.40%，私募债券策略产品、券商债券型理财产品的平均收益率分别为1.27%和0.20%，全债型投连险账户和公募债券型基金的平均回报率均为0.06%。

　　此外，在低风险投资方面，银行理财产品整体收益不高但表现稳定。据同花顺iFinD数据，目前，67.4%的银行理财产品的预期年化收益率在3%~5%，24.85%的产品预期年化收益率在5%~8%之间。

　　各类资管特点

　　基金：

　　产品架构人才梯队最成熟

　　在各类资管产品的选择上，专家指出，基金公司、券商、保险、银行等主要资管机构各具特点，投资者可考虑取长补短。有券商人士向记者表示，基金公司在十多年的发展中，已经建立起一套相对成熟和完整的投研体系、产品架构、人才梯队和管理系统。

　　券商资管：

　　“追求绝对收益”是亮点

　　沪上一券商人士分析称，追求绝对收益的理念贯穿于产品设计、投资管理、考核等多个方面。在产品设计上，券商集合产品主要以提取业绩报酬为主，一般规定产品超过一定的年化收益率，管理人才能提取业绩报酬；其次，集合产品一般具有的封闭期，有利于管理人投资管理；第三，考核周期也相对较强，更注重长期业绩。

　　保险资管：

　　大资金的资产配置有优势

　　“保险资金的特点就是资金量大且要求绝对收益。这是大保险资管的优势所在，相较银行、信托、基金、券商、私募，保险资管在大资金的资产配置、对多种金融工具的研究和投资等方面有相对优势。”某保险资管负责人指出。

　　银行理财：

　　具有存款化的特点

　　目前，国内银行理财产品以低风险的投资品种为主，且与上述三类资管产品有明显的差异。银行理财产品有的按净值确定收益，有的则按期限不同设置不同的预期收益率，这种模式下的理财产品更具有存款化特点。　　(文/表记者 吴倩)