经济“阴转晴” 商品市场纠结上行

　　在经济基本面积极向好情况下，昨日资本市场整体表现较好，但与股市相比，商品市场略逊一筹。9月9日，上证综指上涨72.53点至2212.52点，成交量放大至1788.82亿。商品则相形见绌，跟踪国内商品期货价格的文华商品指数当日小涨0.55%。分析人士指出，国内多重利好的宏观数据给资本市场增添了人气，但商品期价前期上涨较多，当前又面临美联储可能缩减购债规模、叙利亚紧张局势等不确定性因素，负面压制较大。

　　经济数据靓丽

　　为何股强期弱

　　据国家统计局当日发布数据显示，8月份全国工业生产者出厂价格(CPI)同比下降1.6%，环比上涨0.1%；同期，全国居民消费价格总水平(PPI)同比上涨2.6%。就在前一天，海关总署发布统计数据，8月份中国外贸进出口总值为3527亿美元，扣除汇率因素同比增长7.1%。其中出口为1906.1亿美元，同比增长7.2%；进口为1620.9亿美元，同比增长7%。

　　股市是经济的晴雨表。昨日亚太股市普遍大涨，其中日经225指数收盘报14205.23点，涨2.48%；韩国首尔综指收盘报1947.67点，涨0.99%。从成交来看，沪指成交1789亿元，成交量创近3年新高，深成指成交1362亿元，股市再现“红周一”。股市放量上涨的背后，是多重利好因素共振。

　　同时，商品市场也有小幅上涨，但力度明显较弱。昨日，国内商品期市收盘各品种主力合约多数走高，跟踪国内商品期货价格的文华商品指数当日涨幅为0.55%。具体品种上，除菜粕和PVC下跌外，其余品种均告飘红。其中，沪银领涨，报每千克4821元，涨2.55%；PTA、沪铅、白糖和沪铜紧随其后，涨逾1%。整体看，期市工业品全线上涨，但相比股市相关板块走势而言，较为乏力。

　　对此，宝城期货金融研究所所长助理程小勇分析称，股市受经济增长预期、企业盈利、热点炒作和流动性影响较大，而商品则受政策预期、风险偏好和经济增长数据影响更大。此外，商品更能反应实体经济的情况，走势更多取决于品种供需结构。在旺季和8月份经济继续向好之际，产能过剩和工业过剩制约了商品的走势。

　　国元期货研发中心总经理姜兴春表示，在经济企稳回升情况下，对相关重要会议制度红利预期增强，所以股市偏乐观，商品因为前期反弹持续时间较长，尤其农产品粕类上涨面临压力，所以技术性调整不可避免。

　　商品“不温不火”

　　除中国因素之外，大宗商品受全球经济影响更大。展望商品市场后市，新湖期货宏观分析师黄澍认为，由于投资者无法确定美国收缩宽松以后对经济影响到底有多大，所以大宗商品陷入了上下两难的境地。

　　大宗商品数据商生意社首席分析师刘心田表示，昨日股市表现相比商品市场有一定的超前性，商品市场受到实际市场需求的压制最近半个多月一直不温不火，但业界普遍预期“金九银十”仍会给市场带来至少一波行情。

　　刘心田说，正是这种预期使投资者受到鼓舞，昨日的股市是“信心市”，商品市场由于有供需的牵制，只靠信心难有行情，即便有炒作在目前的大背景下也难“炒作的大、炒作的长”。

　　从宏观数据来看，国泰君安期货研发总监陶金峰认为，8月出口增速创新高，国际市场环境转好，有利于我国出口回升，利多商品期货。8月进口增速有所下降，但是仍在增长，对商品期货轻微利空；8月PPI降幅1.6%低于市场预期降幅1.8%，也低于7月降幅2.3%，显示工业品价格下跌压力减缓，有利于工业品期货价格反弹。

　　他进一步表示，四季度，如果国内经济继续好转，工业品期货则不排除有局部继续上涨的可能；农产品可能围绕天气和供需变化，豆粕、菜粕等商品可能相对较强。如果美联储启动缩减购债规模，对于贵金属有较大抑制作用，而原油受到中东等地缘政治影响，仍将保持相对强势，并间接支撑国内能源化工期货。

　　9月9日国内大宗商品涨跌统计

　　注：以上均为主力合约。数据来源：文华财经；品种取值截止北京时间9月9日18：00。

　　品种 9月9日(收盘价) 涨跌幅度 单位 交易所

　　大豆 4560 0.22 元／吨 DCE

　　玉米 2322 0 元／吨 DCE

　　豆粕 3636 0.25 元／吨 DCE

　　豆油 7312 0.8 元／吨 DCE

　　棕榈油 5640 0.46 元／吨 DCE

　　PVC 6660 -0.15 元／吨 DCE

　　LLDPE 11070 0.73 元／吨 DCE

　　焦炭 1620 0.81 元／吨 DCE

　　焦煤 1167 0.86 元／吨 DCE

　　强麦 2794 0.83 元／吨 CZCE

　　棉花 19705 0.25 元／吨 CZCE

　　白糖 5169 1.04 元／吨 CZCE

　　菜籽油 7692 0.29 元／吨 CZCE

　　早籼稻 2511 0.72 元／吨 CZCE

　　PTA 8052 1.21 元／吨 CZCE

　　甲醇 2839 0.46 元／吨 CZCE

　　玻璃 1376 0.66 元／吨 CZCE

　　菜籽 5159 -0.02 元／吨 CZCE

　　菜粕 2408 -0.86 元／吨 CZCE

　　橡胶 20870 0.6 元／吨 SHFE

　　金 276.8 0.89 元／克 SHFE

　　银 4821 2.55 元／吨 SHFE

　　铜 52290 1 元／吨 SHFE

　　铝 14230 0.35 元／吨 SHFE

　　锌 14860 0.95 元／吨 SHFE

　　铅 14400 1.12 元／吨 SHFE

　　螺纹钢 3752 0.86 元／吨 SHFE 　□本报记者 官平