城商行股权：上市路漫漫 “解套”脱手难

　　除券商股权之外，非上市的城商行股权挂牌也在大面积袭来。这也与当年在产权市场上遭遇爆炒的股权交易的“后遗症”有关。

　　在上海联合产权交易所网站上，上海农村商业银行、大连银行、江苏银行等的股权转让信息已经推出几个月。其中，上海农村商业银行2.24亿股股份(占总股本的4.47%)，挂牌价13.59亿元，折合6.07元/股。

　　2006年11月底，当时有消息称澳新银行将按照2.66元/股的价格收购上海农商行19.9%的股权。如果按照30亿股本计算，收购价大约为15.88亿元人民币(合约2亿美元)。上海农村商业银行2007年年报显示，该年度向澳新银行定向增发7.45亿股新的普通股，该行注册资本由人民币30亿元增加到37.46亿元。该行公告显示，2012年度该行股东红利为每股派发现金股息人民币0.13元。据此测算，澳新银行近7年的投资，包括股份溢价和现金分红，已经不算失败。

　　但中小股东就没这么幸运。北京市金融资产交易所挂牌的信息中，北京农商行标价最低仅2.8元/股。北金所信息显示，今年3月，有两单北京农商行股权转让的挂牌日期为3月6日和4月2日，转让数量分别为8.5万股、12万股，转让总价分别为23.8万元和33.6万元，合2.8元/股。

　　去年，北京农商行公开报价最高达到5.2元/股。但从去年下半年开始，农商行报价就开始走低。北京农商行的报价也从4.2元/股、3.8元/股，最终一路下滑到2.8元/股。

　　实际上，上述2.8元/股的转让报价，甚至比该行之前的增发价还低0.2元/股。北京农商行第三大股东——北京华融综合投资公司，曾在2012年以15.52亿元的总价，挂牌转让所持北京农商行5亿股股份，折合3.1元/股，仅比增资价格高0.1元。

　　在常州产权交易所网站上，江苏江南农商行的股权转让已经常态化。该网站目前已经挂出江南农商行2013年第九期转让信息，共17笔转让意向，转让方均为自然人，报价从3.75元/股至4.2元/股不等，转让数量在3.5万股至122万股之间。

　　但该交易所相关人士介绍，江南农商行的转让信息比较多。但从成交情况来看，仅有一小半能转让出去，报价低的比较容易出手。

　　今年以来，大连银行、温州银行、天津银行、哈尔滨银行、北部湾银行、北京农商行等逾十家地方商业银行的部分股权，都出现在不同的产权交易所等待转让，规模从几十万股至千万股不等。

　　一位从事股权投资的人士介绍，在地方商业银行中，有数以万计的自然人股东。其中，很多人都是当地的民营企业家，或者大户投资者。这些人当中有不少是2008年前后入股所谓“原始股”的，当时炒上市概念，入股价都比较高。碍于成本高，许多小股东手里的股权都不容易脱手。上述北京农商行的情况就是一个典型的例子。

　　“北京农商行的上市呼声一直较高。但2011年，该农商行进行了总计134亿元的增资扩股，共增发约44.77亿股，增发价约为每股3元。但伴随不良贷款比例偏高等负面信息曝光，北京农商行在股权市场上的行情也逐渐下滑。现在有超过3元/股出售的，我根本不考虑。”该人士说。