美联储玩太极 金融市场打摆子

美联储主席伯南克。

　　“削债”决策搅动市场 油价、金价、美股坐“过山车” A股静待度过月末和国庆“长假”

　　齐坐过山车

　　“中秋节”期间，国际金融市场追随着美联储的态度坐了回“过山车”。先是上周三美联储作出不缩减QE决定导致美元指数创下年内第三的单日跌幅，而国际金价、油价单日则分别暴涨6%和2.5%；道指涨近1%，再创历史新高。

　　不过，紧接着就有美联储官员称，可能在10月政策会议上公布QE退出的方案，受此打击，金价跌至1330美元/盎司附近。而上周末，由于对叙利亚遭受军事打击的担忧缓解，机构获利了结，导致国际油价大幅度回落至1个月新低，美股也收跌1%，上述市场均已回吐了上周四的涨幅。

　　分析指出，外围市场对QE退出的担忧并没有明显下降，黄金中线走势趋弱。但对A股影响偏中性，大盘有望走自己的路。不过，中秋节过后将迎来国庆长假，季末月末和长假对股指的压力并未解除，投资者应谨慎追高。

　　专题文/表 记者井楠、张忠安 图/ CFP

　　跟随着美联储的决定和其后相关官员的表态，包括黄金、原油和美股等在内的全球金融市场在19日和20日的中秋节期间先涨后跌，体验了“过山车”。其中，道琼斯指数上周五跌幅超过1%。“QE退出的压力仍然很大。”有机构人士表示。

　　QE“搅动”全球股市

　　美联储上周四凌晨宣布暂不缩减QE规模，伯南克称并无缩减的“既定日程表”。这让全球股市风向标的道琼斯指数几乎在消息公布的同时直线拉升，当日收盘上涨0.95%，道指与标普500指数创历史新高。受此影响，周四亚太股市集体走强，印尼股市盘中一度急涨逾7%，日经225指数当天收盘上涨1.80%。

　　然而，据媒体报道，美联储作出决定后不久，圣路易斯联储主席布拉德就在纽约商业经济学协会上讲话称，联储决定暂不缩减QE的决定，仅仅是微弱优势所致，美联储下个月可能就会“小幅”削减购买资产规模。而布拉德是今年联邦公开市场委员会(FOMC)的投票成员。

　　全球股市应声下跌。上周五道指下跌1.14%；标准普尔500指数也收低0.73%。欧洲、亚洲股市均表现疲软，印度储备银行意外加息至7.5%，令印度股市大跌1.85%。此前表现最强的印尼雅加达综合指数也大跌了1.86%。

　　A股节前上行压力重重

　　“本来在QE不缩减的情况下，A股获得利好支撑的可能性比较大，特别是资源股。但联储官员突然又有新的提法，QE对A股影响对冲掉了。”一位基金人士昨日告诉记者，A股中秋节后可能还是走自己的路。

　　“对A股而言，未来主要受到几大因素的影响，外围因素的影响可能占三成。而国内消息面因素影响占到五成左右，如IPO会否重启等。另外，就是资金联动效应也对大盘有一定影响，资金推动效应影响不容忽视。”职业投资者郭施亮告诉记者。因此，他认为，9月末、三季度末和国庆长假来临，近期属于资金沉默期，多空双方都不敢轻举妄动，需要等到国庆后打破僵局。

　　广发证券王小平也指出，国庆假期更长，市场主动性买盘有可能进一步削弱。因此，虽然不缺少个股表现，但市场资金的谨慎态度将决定本周大盘仍以调整为主，不建议追涨。同时对已经涨幅巨大的主题投资品种采取趁高减持的策略。

　　华泰证券研究员刘湘宁认为，数据显示，中秋节前，资金面最终略有收紧。而随着季末来临和长假影响，短期股市的上行或有重重阻力。A股有望在国庆长假后选择方向。

　　黄金市场：

　　ETF仍在减金 投行整体仍看空

　　除了受联储官员下月可能“削债”言论的影响，国际金价上周末的大幅度下跌走势也有技术面的原因，机构短线做多后迅速获利了结。金价两个交易日累计跌幅达3.2%，目前价位距离(上周三)的走高起点——1314美元并不远，基本回吐了美联储“不削债”政策的影响力；其中线向空的走势，与本报上周的预期一致。

　　短线看，地缘政治问题对于黄金市场的影响力可以忽略不计。本周即将公布的美国消费支出与房产销售数据反而有可能出现“利空出尽”的情况，金价继续回落的可能性略微大于原地震荡、再次反弹的可能性。

　　国际投行多数仍坚持看空中线金价。法国兴业银行分析师Robin Bhar说：“推动金价至1400美元/盎司还需要更多的动力，但QE终将被缩减，美债收益率将会上涨，金市得不到来自其他市场的支撑。”国际黄金ETF上周末期再次小幅度减少了黄金持仓，表明了依然看空未来3~6个月走势的态度。

　　金价分析：

　　中线趋弱

　　仍可能跌破1200美元

　　虽然上周一度大幅走高，但国际金市的中线弱市格局并没有得到改变。单从金融属性来看，目前两个“门槛”跨不过去。一是美国经济回暖是不争的事实，逐步减弱QE是趋势。二是国际投行很少会在半年时间内完成“做空”到“做多”的转变，至少还应再出现一次暴跌，才能使广大投行完成“吸筹”。高盛的表态完全为利益服务。

　　同时，印度官员上周三表示，2013~2014财年印度黄金进口量将同比下跌11%。需求也无法促进金价反弹。

　　广州金顶黄金的张德强预期：未来6个月，金价保持弱市震荡走势的可能性较大，有效突破1480~1530美元关键阻力位的可能性极小，其间再次跌破1200美元的可能性较大。只有当美联储削减购债规模“尘埃落定”、被黄金市场完全消化之后，才会出现其他转机。

　　原油市场：

　　若续跌则增大9月末调低油价概率

　　尽管有美联储货币会议的利好影响，但由于机构认为中东地缘政治的紧张情绪已经缓解，随即开始做空油价。

　　美国经济数据不佳，一方面导致美联储延缓“削债”，支持油价维持高位；但另一方面将影响美国国内的油品需求，原油价格也受到了负面打击。

　　因此，油价未来走势不确定，如果油价无法迅速反弹至105美元/桶以上高位，两周时间里，或将进一步下撤至101美元寻求支撑。9月末，国内成品油将再次迎来调价窗口，如果油价继续下行或保持目前低位震荡状态，则成品油价被调低的可能性加大。